2023年上半年债券市场收益率先上后下,整体较去年末有所下行。金融数据方面,在一季度信贷大幅放量后,二季度商业银行整体投放节奏有所放缓,1-6月新增人民币信贷合计15.73万亿元,1-6月新增社融合计21.55万亿元,均处于近年来高位。经济数据方面,1-6月,全国固定资产投资同比增长3.8%,其中房地产、制造业和基建(不含电力)投资的累计同比增速分别为-7.9%、6.0%和7.2%,地产延续回落趋势,基建和制造业投资维持韧性。上半年社会消费品零售总额同比8.2%,消费潜力逐步释放,线下消费场景加快恢复,接触性聚集性消费持续回暖,服务消费强劲复苏。出口受高基数和海外需求走弱影响,同比数据进一步回落,6月按美元计出口同比增速从5月的-7.5%降至-12.4%,但贸易顺差从5月的658亿美元增加至706亿美元。通胀呈现环比回落的态势,6月CPI同比持平,环比增长-0.2%,主要受到猪肉价格的负向拉动;PPI同比下降5.4%,环比增长-0.8%,主要受到生产资料拖累,生产和投资端的需求仍待回升。货币政策维持宽松,中国人民银行在6月13日的公开市场操作中,下调了7天逆回购10BP至1.90%,随后在6月15日超额续作MLF中相应调低利率至2.65%,银行间流动性充裕,二季度跨季资金面波动相较于一季度末更趋缓和。整体来看,无风险收益率曲线呈现向下平移态势,1年国债、国开较去年末分别下行22BP、14BP至1.87%、2.09%;10年国债、国开较去年末分别下行20BP、22BP至2.64%和2.77%。
权益方面,市场表现随宏观经济预期的变动而有所波动,其中一季度经济自去年四季度低点边际改善,基建、消费、出行等行业的景气度恢复,叠加流动性的宽裕和新技术的出现,市场指数总体上行。但经济复苏路径在二季度有所波动,总体需求在一季度集中释放后动能偏弱,市场表现重归波动,且行业分化再次扩大。整体而言,上半年沪深300、中证500、中证1000指数分别涨跌-0.75%、2.29%、5.10%,国证成长、国证价值分别变动-6.21%、4.77%,流动性宽松的环境下小盘股阶段性强于大盘,除TMT行业一枝独秀以外,弱复苏格局下价值风格整体强于成长。基金上半年继续明确组合收益特征目标,保持风险收益的审慎平衡,在弱势市场环境下强化对价值风格的保持,在指数下修和估值消化的过程中对未来权益市场表现渐进乐观,组合构建中重视资产的经营质地、稳定性能力和估值性价比,力争通过有性价比的超额收益提高基金的风险收益回报。
新机遇混合型基金在二季度调整了债券投资比例和组合久期,增加了中长端利率债的配置,以获取无风险利率下行的收益。本基金将继续保持大类资产的平衡配置,并且积极参与新股网下申购来提高收益,本基金始终坚持绝对收益的投资目标。