今年是医药股的投资大年，当下大盘持续下跌，医药板块的后市表现会如何呢？部分机构认为，在目前不确定性上升中，资金一般倾向回避涨幅较大的股票；而部分机构则认为，药企景气向上的逻辑未改，后市仍将有所表现。

医药板块的上涨动能来自两方面。其一，2016年-2017年医药板块连续两年大幅跑输沪深300指数，调整充分，估值端具备优势；其二，2017年行业增速已经明显触底回升，且新的变革不断出现，赋予了医药股更为充足、更为乐观的成长预期。板块受到看好正是来自于技术面和基本面的双重支撑。当前板块虽出现一定回调，但基本面向上的趋势其实并未改变。当前行业增速保持在10%-15%，且具备较强的持续性，上市公司尤其龙头企业的业绩整体好于行业，估值仍处于合理水平，除个别优质龙头股估值有所溢价外，大部分个股的估值对应2018年业绩市盈率水平在20-30倍左右，横向对比依然具备一定估值优势。此外，随着医药行业逐步从医保红利的整体驱动转向创新品种市场驱动，“药品创新”也正成为医药行业可持续发展的关键。由此来看，板块向上逻辑并未发生根本动摇。

当前市场对于医药板块一季度的业绩预期虽较一个月前有所拔高，但总体仍在合理范围。一方面，针对板块，相对增速和估值方面，投资者显然对增速更看重；另一方面，对增长的来源市场容忍度正在上升，比如对会计变更、并表、基数等非持续性增长市场也有阶段性认同。这都是市场针对医药板块整体风险偏好提升的表征。在多重利好的加持之下，医药生物板块也日益受到来自基金、券商等机构的关注。

除了机构调研和布局医药股外，对医药生物板块持续关注的还有“国家队”。通过对部分医药板块个股年报数据的梳理，不难发现，医药生物板块其实早就受到“国家队”资金的青睐。早在2017年第四季度，包括社保、证金在内逐步对生物医药板块内个股进行加仓。数据显示，在已披露132的家医药生物公司中，不少公司的前十大流通股股东中出现了社保、证金等机构身影。其中，在业绩稳定增长的背景下，分红阔绰的云南白药，去年第四季度，证金公司持股比例增加至2.56%，位居第六大股东。从机构、资金坚定看好医药股的态度来看，仍颇有几分“英雄所见略同”的味道。近期动作频频的医疗医药改革的红利是否会带来医药医疗企业的估值的提升呢？从长期来看个人觉得是有极大概率的，一句大白话，医生药厂医疗企业真真正正赚钱了，才有更多动力和更多地投入到医疗设备医药研发的产业中去，才会实现医药医疗的良性循环，才能真正将全国人民的健康和寿命上升到一个新的水平。