养老FOF，“基金中基金”，　投资一只FOF，相当于同时投资多只基金，将风险分散化，降低了整体基金业绩的波动，收益方面自然就变得中庸了。FOF在最初的产品设计思路上，便是希望能熨平传统股票型的高波动性，同时获取的收益能比传统债券型基金高一些，即：风险预期会相对更低一些，收益预期会相对更好一些，夏普比率更高一些。

回撤控制，养老第一要义

一只基金很难高收益长期业绩长青，养老FOF也不奢望成为永远领先的那只。

养老FOF与普通FOF一样，主要聚焦于大类投资，所涉及资产类别的相关度越低越好，因为这样才能加强分散风险的效果，从而平滑各类基金或资产之间的波动性，最后使基民能获得较稳定的优良的投资收益。

比起普通基金，FOF更像一个有实力的高冷品种。FOF更注重大类资产配置、控制回撤风险，更多关注大机会、趋势性机会，盘中的小波段和小机会，FOF的管理者是看不上眼的。

基金经理风格，行稳致远必备之选

FOF和养老FOF对基金经理的要求与传统基金不一样，基金经理业绩可能不是最重要的。

业绩最优的基金经理对个股的研究、财务分析能力更强，更擅长挑选单个公司；而FOF及养老FOF的基金经理，更擅长于挑选“资产”，对不同资产实施组合配置后，综合考量整体波动性和个别波动性，进行动态调整，以控制风险。

基金经理选择的是基金而不是个股。

FOF和养老FOF对基金经理有更高层面的要求，他们需要从配置上实现风险平滑，而传统优秀的基金经理是需要在某个具体领域做精做优。

养老FOF，懒癌与选择恐惧症者的福音

2006年之前，美国市场上基金太多，造成投资者的选择困难。后来美国养老金的改革法案颁出，将目标日期基金、目标风险基金纳为QDIA（默认模式），当投资者没有做投资选择时，雇主可以免责将个人的养老金投向这些产品。

设想，选择恐惧症们在思考牛熊转换节点、纠结五花八门的配置方法时，刚好有这么个根据年龄为你量身打造、省去你几乎一切力气的投资品种，何乐而不为呢？养老FOF与普通公募基金一样，是一种普惠于民的便利工具，因为门槛超低，人人可白菜价上车，想买随时买，对于懒癌患者也是福音。

第三支柱

华宝基金是我所了解的基金公司里面，在养老投资领域付出最多的之一。

作为公司旗下的首只养老投资产品，华宝基金在此次养老FOF基金的资源配备方面可谓不遗余力。

为大力发展养老及组合投资业务，华宝基金设立了养老金部、多元资产管理部两个独立部门。资料显示，掌舵华宝稳健养老FOF的是业界资深投资经理刘翀先生，现任华宝基金养老金部副总经理。刘翀先生从业11年，曾在大型证券公司及保险资管公司均有多资产的丰富投资经验。所带领的专业投研团队，成员平均从业8年以上，团队学历背景均为国内外知名高校，覆盖FOF投资、量化投资、多元资产管理等诸多领域。

特别值得一提的是，华宝稳健养老FOF宏观策略的研究由华宝基金副总经理李慧勇先生领衔，牵头公司投研团队为债券策略、股票策略、海外及行业公司研究提供基础的投研支持。李慧勇先生曾在上海申银万国证券研究所有限公司担任董事总经理、所长助理、研究执行委员会副主任以及首席分析师等重要职务。现任华宝基金管理有限公司副总经理，主要负责管理公司的投研团队，包括FOF、多元资产管理等相关业务。

此外，华宝基金近百人组成的专业投研团队，全面覆盖固收、股票、海外、量化、大类配置等领域，加之华宝基金在场内最大货基——华宝添益多年来运作中积累的流动性管理、风险控制能力，都为公司大力发展养老投资业务创造了极为有利的条件。同时华宝基金在行业主题基金、指数量化投资、场内交易型基金以及海外投资方面的完备产品线布局，也有效助力了公司的养老投资。

养老投资和其他基金的操作不太一样，讲究的是稳健和低波动性。华宝基金投资的“三驾马车”(权益、固收、量化)，实力相对比较均衡，而大部分公司是其中一两项比较强。

这次发行的“华宝稳健养老目标FOF”，基金代码是007255，强调的是“稳健”的目标风险，基金经理是第三支柱团队的掌门人刘翀。

历史数据来看，社保基金自2001年以来的年平均收益率达到8.4%，企业年金自2007年以来的年平均收益率达到7.6%，公募基金是主要的受托管理者。

这一代70后、80后，无论买不买养老目标基金，都要为以后的生活准备起来了呀。哪怕是为了退休后世界这么大，你想去看看呢？

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