一、市场概述

　　2017年2月基建板块表现亮眼，基础建设指数全月上涨6.82%，在申万102个行业中居第12位，其中基础建设指数期间最高涨幅达8.99%。从样本公司来看，26个样本公司中23只上涨，3只下跌。2月上证指数上涨2.61%，期间最大涨幅为3.23%。2月基础建设指数跑赢上证指数4.21%。从趋势来看，2月基础建设指数和上证指数走势基本趋同。今年以来基础建设指数上涨7.64%，上证指数上涨4.45%，基建指数跑赢上证指数3.19%。

二、基建类基金表现

　　目前公募基金中信诚基建工程（165525）是纯度最高的基建类基金，其它配置基建个股较多的基金以一带一路基金为主。从可获得的信诚基建工程指数最新（2016年年报）持股标的来看，其前十大重仓股均与基建相关，合计占比达到基金资产净值的48.50%。同时相关标的估值相对合理，也在一定程度上保障了基金资产的安全。

2月信诚基建工程指数上涨5.54%，跑输基础建设指数1.28%，跑赢上证指数2.93%，其中期间最高涨幅达6.80%。今年以来，信诚基建工程指数上涨5.28%，跑输基础建设指数2.1%，跑赢上证指数0.83%。导致信诚基建工程指数跑输基础建设指数的原因或在于基金重仓持有的中国建筑(601668,股吧)表现不佳，而基础建设指数未将中国建筑纳入，考虑中国建筑去年12月以来表现较差主要由于前期涨幅较大，而其估值相对合理，向下空间大概率有限，因此信诚基建工程指数未来表现仍值得期待。

三、众禄投资分析

　　房地产直接和间接带动的投资对经济的提振作用巨大，随着楼市调控趋严，未来地产对经济的拉动作用或有限，而由政府主导民间资本参与的PPP模式来运行的基建投资项目或将在维稳经济中继续扮演重要角色。从可获得的各省公布的2017年固定投资计划来看，新疆投资增速超50%，其它各省投资增速亦保持在10%附近，且大多数省份提升了对基础建设的计划投资额度。同时央行发布的《2016 年第四季度中国货币政策执行报告》中亦提及了要继续做好基础设施建设、铁路等重点领域金融服务，以便缓解基建投融资压力。此外，为维持经济增速稳定，除基建投资外，暂无其它具有重大潜力的举措可以起到相应的作用。综合来看，众禄研究中心认为2017年基建投资仍将在稳增长中扮演重要角色，基建相关基金投资价值相对更高，投资者可以重点关注安全边际相对较好的信诚基建工程指数（165525）。