二季度延续了存量博弈与结构性行情的特点,低估值央国企与AI数字经济轮番表现,但未能带动市场普涨,多数宽基指数回吐了一季度的涨幅。由于赚钱效应尚未形成,公募基金为代表的国内机构资金无法形成增量资金力量,同时美联储对于加息节奏态度仍然偏鹰派,人民币二季度贬值压力加大,对于北向资金的流入也形成压制。适逢一季报披露期,二季度偏好以财报数据为基础的高成长、高盈利惊喜等风格,但该风格持续较短时间后市场仍回到了主题驱动的结构性行情中,增加了二季度基本面驱动策略获取超额收益的难度。另一方面,由于机构风格羸弱,动量效应缺乏,低估值、高分红策略在今年大部分时间均有不错的收益。
本基金在操作中恪守基金合同,采用指数增强策略,严格控制跟踪误差及其他风险属性。使用量化选股手段,努力挑选盈利质量高、盈利增速稳定、估值合理的中盘绩优股票。选股风格偏向长期基本面,较好的控制了持仓换手率与交易成本。持仓结构分散以控制个股风险,仓位保持合理稳定。本报告期内,本基金增加了电子、机械、通信的配置,减少了基础化工、轻工制造、纺织服装的配置。