近期10年期国债收益率再创新低，这一方面受到了 8 月经济与金融数据偏弱的影响，另一方面也是由于央行买短卖长的操作带来了曲线形态的扭曲，偏高的期限利差也给了长端利率继续下行的动力。

可以假设央行在8 月买入短债超过5000 亿，卖出长债约4000 亿。如果与大行的行为相比较，二者在8 月卖出长债的数据大致匹配，显示大行卖出长债的操作可能基本反映了央行的行为，但大行卖给央行的短期国债规模可能超过了大行在市场上买入的部分，可能也使得大行在市场上以更低的利率补充短期国债。

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