对话泰达宏利基金经理周琦凯：“成长股捕手”周琦凯 现在是不是成长股布局好时机？
泰达宏利成长基金是泰达宏利基金公司发行的第一只产品，主要投资于成长行业中内在价值被相对低估，并具有更高增长潜力的上市公司，力争在有效控制投资组合风险的前提下，为持有人提供长期稳定的投资回报。
基金成立17年来，泰达宏利基金投研团队在长期投资实践中形成了独有的成长股投资方法论体系，形成了特色高效的内外部投研协作机制。投研流程方面，采用以内部研究团队为主，外部研究为辅，投资与研究高效结合的方式。
对于成长股投资，或者对于当前市场的看法或未来的布局有什么问题想要咨询吗？
小编特意邀请了泰达宏利成长行业混合（代码：162201）基金经理周琦凯光临本次提问基金经理栏目，以其专业的视角为大家答疑解惑。
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周琦凯，泰达宏利成长行业基金经理。管理学硕士，基金经理；2010年7月加入泰达宏利基金管理有限公司，任职于研究部，负责建筑建材、传媒互联网行业研究，曾先后担任助理研究员、研究员、高级研究员等职务,现任基金经理；2015年5月14日至今担任泰达宏利价值优化型成长类行业混合型证券投资基金基金经理；具备10年基金从业经验，10年证券投资管理经验，具有基金从业资格。
科技行业：从过往科技行业的经验来看，大体上每十年会经历一轮大的科技周期，每轮科技周期将先后经历基础设施建设、硬件创新、媒介变革、商业模式变化这四个阶段。当前，我国已经历个人电脑、桌面互联网、移动互联网发展阶段，正处于向5G时代跃进的阶段，将按照“基站-终端-应用”的产业链进程逐步推进，掀起新一轮科技浪潮。
电子行业：经历2018年业绩与估值双杀后，2019年电子行业重振旗鼓，板块涨幅市场第一。背后的驱动在于行业基本面的两大变化：伴随5G引领的科技创新周期来临，具备前周期属性的电子硬件公司率先受益。国产替代的加速使得国内电子制造业迎来产业升级与份额提升的绝佳窗口期。展望2020，这两大趋势仍然持续，且将逐步落地到业绩上，行业有望迎来戴维斯双击。
传媒行业：过去三年传媒行业经历了政策压制、行业竞争恶化、商誉减值等问题，对于板块估值和股价造成了较大的压制。2019年整体板块景气度逐渐好转，影视资产负债表修复，游戏、营销行业走出困境。2020年，在后5G周期应用、移动互联网流量迁移的影响下，传媒行业有望迎来业绩和估值的双重拐点。
@基民Up6NtE：您对哪些行业板块比较熟悉？后市看好哪些板块？
@泰达宏利基金经理周琦凯：感谢提问，我管理的产品专注投资TMT和医药，相对比较熟悉。我们投研团队更看好以5G应用为代表的科技产业和以金融地产为代表的高股息资产。投资团队整体是一体化的，在中期的投资方向上会经过多次反复的讨论，然后达成共识。在具体行业配置和个股选择上，则更多发挥基金经理的主观能动性。
@whu_lsr：我们投资者该如何养成一个好的心态呢？
@泰达宏利基金经理周琦凯：坚守投资初心，注重长期投资。虽然成长股波动较大，但我们有专业的控制波动的方法：一是对整体组合估值的控制；二是相对均衡的行业配置；三是对投资企业阶段的界定。通过严格管控，力争给大家带来比较好的收益。
@ygy1898：请问您认为主要的机会和风险在哪里方面？
@泰达宏利基金经理周琦凯：主要机会来自流动性宽裕和科技产业的景气趋势；风险来自再融资放开以后，后续市场大规模融资会增加股票市场供给，带来潜在压力。
@lll0409：成长股和价值股怎样取舍？
@泰达宏利基金经理周琦凯：今年整体风格上应该是成长股优于价值股。优势一方面是景气趋势，另一方面是流动性和政策。即使考虑相对估值，成长股相比价值股的估值也才刚刚回到历史均值。
@启程一片晴空：对于成长性企业您更看重哪些特质？
@泰达宏利基金经理周琦凯：我们会在成长性企业里寻找内在价值被相对低估，并与同行业上市公司相比具有更高增长潜力的上市公司。公司的盈利水平、管理、发展前景都在我们研究考量的范围内。
