今天聊一聊万家基金莫海波...

他是一位投资风格比较特别的基金经理。莫海波有着10年研究及投资经验，超过5年基金经理，目前任万家基金总经理助理，投资研究部总监。提到莫海波，笔者想到的两个标签是“行业轮动”和“左侧交易”。

一、长于行业选择

看莫海波管理的基金持仓变化，我们可以发现莫海波有两个大的特点：一是持股集中度高；二是配置行业变化大。以其管理的万家和谐增长为例，该基金股票投资组合的行业配置经常发生较大变化。莫海波曾坦言其大部分的收益则是来源于仓位控制和行业选择。

以莫海波管理的万家和谐增长为例，该基金在2016年一二季度重点配置基建和PPP行业。

到2017年上半年，该基金将配置重点方向变更为配置新能源汽车的上游。

到2018年年初，万家和谐增长则又重仓了地产和券商。

而到了2019年二季度，该基金又将资金主要配置在了新能源汽车、电子和半导体行业。

事后看，这几次的行业选择都为基金净值增长贡献了不少。且该基金的前十大重仓股的持股集中度比较高的，说明对于看好的行业及主题，莫海波向来敢于配置较重的仓位。

过去几年，莫海波管理的基金经理行业配置方向经常会发生较大的变化。莫海波曾经重仓过地产、基建等行业，目前莫海波最看好的行业包括新能源、地产等。　

当前莫海波坚定看好新能源板块，他认为中国的强项是动力电池及其产业链。经过过去10年的发展，中国虽然目前很难出现像特斯拉这样的顶级车企，但是中国拥有全球最完善的、优质的新能源车产业链的配套。产业链的优势会让中国慢慢孕育出了自己在新能源领域的大公司。

从莫海波管理的万家社会责任的持仓中可以看出他真的很看好新能源产业链。他在最近两个季度大幅加仓了新能源车产业链上的股票，包括赣锋锂业、比亚迪、宁德时代、国轩高科。

二、擅于左侧交易

除了新能源车外，莫海波在其管理的万家社会责任中披露他还相对看好地产板块。莫海波认为现在房地产的基本面有边际改善，目前地产板块的长期价值被低估、股息率高、安全边际高，这个位置可以加强对地产行业的配置。

当前莫海波看好地产行业，这和他比较喜欢偏左侧交易有很大关系。莫海波常说：“我不太喜欢人多的地方，我喜欢偏左侧交易。”莫海波往往会在市场下跌或某个板块不太受人待见的时候布局他本人看好的板块和个股，等到市场走强之际再陆续将盈利兑现。

在莫海波的投资操作中，左侧交易为主，辅助了20%-30%的右侧的趋势投资，所以莫海波喜欢在股票和行业大幅下跌的情况下慢慢地买入，在市场过热或者是估值过高的前提下慢慢地卖出，从而获取了不错的收益。另外在趋势刚刚起来时且趋势还没走完的情况下，莫海波可能配置20%-30%的仓位是进行趋势投资。

三、成于基金业绩

由于莫海波喜欢行业轮动且下重注，所以其管理的产品经常呈现出高波动的特征。又由于其经常看得准，所以他管理的产品业绩也实现了高收益。

数据来源：天天基金网；数据截至时间：2020-09-08

莫海波从2015年高位开始管理基金至今年化收益接近16%。要知道基金经理的投资经理指数表现和其开始管理基金的时点有很大关系的，如果在市场高位开始管基金指数表现很可能不佳；如果在市场低位开始管理基金，指数表现业绩数据可能就比较亮眼了。

说到业绩就不得不提莫海波管理的万家社会责任18个月定期开放式基金这只基金。这只基金成立于2019年3月21日，该基金成立以来基金收益超过70%，年化收益接近50%，这样的业绩足够劲爆，这也说明过去一年半的时间里莫海波的行业选择做得很出色。

转眼间万家社会责任的第一个封闭期即将结束，该基金将在2020年9月22日至2020年10月16日进入第一个开放期。

此时，持有该基金的投资者会问，马上解封了，不知道是还持有，还是赎回？

答：没有流动性要求就继续拿着呗。

没有持有该基金的投资者或者会问该基金是否可以买？

答：优秀的基金经理是稀缺的，这样的产品是可以考虑配置的。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。