宏观经济方面,海外受制于俄乌冲突带来的通胀压力,美联储等机构延续加息举措,全球经济向下趋势明显。而国内伴随疫情逐步得到控制,以及一系列稳增长政策与措施的落地,二季度各地城市运转与人员流动基本恢复正常,各地企业复工复产,国内经济开启底部复苏走势。但是居民部门整体信贷意愿偏低、社会就业以及投资信心仍需时间修复,展望未来,不排除中央会进一步出台稳增长政策。债券市场方面,债券收益率在区间内窄幅震荡,十年期国债从一季度末的2.78%微幅上行至二季度末的2.82%。预计三季度整体资产荒以及流动性宽松状态仍将延续,债市后续将会延续震荡走势。
权益市场方面,在一季度美债收益率、地缘政治、疫情反复等各种风险事件冲击下,A股经历了一轮较大的调整,于4月底上证指数触及2863点阶段性底部,此后开启了一轮反攻。主线方向亦比较明晰,市场整体偏好业绩确定、前景明确的成长风格标的。本基金在二季度的权益持仓亦以成长风格为主,超配新能源赛道,获取了一定的阶段性收益。
转债市场方面,整个二季度转债体现了较好的防御属性,也凸显了一定的向上弹性,但是转股溢价率水平也因此有所拉升,目前处于历史极高分位值,蕴含一定的风险。本基金在二季度增加对于转债的配置,提升股性转债仓位,增强了组合的弹性,实现一定程度反弹。