文 | 望京博格 （转载请注明出处）

昨天也算是11月份最后一个交易日了；沪指临近最近三年的高点3458.79已经近在咫尺了，然后一哆嗦就跌下来了，相比而言H股跌的比A股还多……

自从沪深上了3200点之后，望京博格的加仓就谨慎起来了，看到银行股票（例如，华宝的银行ETF）上涨，又看看自己的房地产指数，似乎更觉得应该谨慎了。

望京博格说过，历史上大多数基金投资者亏钱的主要原因之一就是倒金字塔加仓：

“3000点买1万股票基金，4000点买10万股票基金，5000点买100万股票基金”，

所以市场点位越高的时候加仓越应该谨慎。

昨天上午，看看市场涨势如虹，结果就加了：

（1）资源行业：疫情期间各国放水，这个水一旦放出去就很难收回来，疫苗出来疫情缓解了，经济复苏了，资源的价格一定创新高，然后看看资源刚起步，之前已经囤积了不少资源行业的基金，昨天忍不住就加了一些资源；

（2）医药基金：根据发达国家经验，如果人均支配收入超过8000美元，大家对于医药需求就会有质的飞跃，有人说中国很多人收入不高，但是想想把北京、上海、深圳、广州、杭州的人口加起来也快1亿了，这些高消费人群其实也可以支撑起来一个很大的医药市场，而且最近医药已经回调了四个月了，关键上午医药指数还是跌的，就又加仓了一些医药。

最后的结果是，资源上午涨的多下午跌了一些但是还是收红的；

医药上午跌的下午就涨了，也是收红的。

接着，望京博格就面临另外一个问题：

由于指数上涨每个月买基金的钱少了，导致新增资金就都在货币基金里面了。

由于几个星期前债券暴雷，导致货币基金的收益也从一点几涨到了二点几了。

（图：最近一年的国债期货价格走势）

另外，博格一个月多前就开始研究债券基金了（参考：长期投资债券基金回报如何？），现在正好因为暴雷事情，给债券市场砸了一个坑，索性昨天就把货币基金一部分买成了债券基金。债券基金的申购费0.8%，打一折就是0.08%，其实这个对于债券基金长期年化6%收益而言也不低了，所以这部分债券计划持有半年以上了。

最近，基金公司都在发行“固收+”基金，其实这类产品就是大部分债券与一部分股票资产的结合，适合自己没有大类资产配置能力，同时风险承受能力较低的投资者。

例如：今年股票好债券差，但是股票赚的还是比债券跌的多，所以很多固收+产品的收益还不错；如果明年股票不好，纯债好呢？结果可能是固收+不如纯债基金……当然这个仅是假设。

对于望京博格而言，已经持仓很多股票基金了，选择就买纯债基金了，具体见下图：

望京博格未来还会选择1-2个纯债基金，把货币基金部分一半转化为纯债基金（仅投资债券的基金）。

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