前几天的市场，堪比马老师“闪电五连鞭”式精彩，高低起伏，有没有被震出局的盆友？

波动来了，往往更考验心性。说好做时间的朋友呢？

岁末年初，机构有保排名压力、赚钱的都想平稳落地，风格和板块轮动密集。大家提前感知，明年整体比较难做啊。

但之前分析过，在流动性还没有出现边际较大变化、整个经济复苏往上走的时候，现在至少还不是离场时机。

看看人家北上资金，11月以来重回净流入姿势，这两天更是在波动中买入。

北上资金，被称为“聪明的钱”，净流入背后，除了大选后风险偏好提升，还有近期人民币持续升值的因素。

近期国内利率的上行，中美利差扩大，推升了人民币对美元汇率升值，这也意味着人民币资产的吸引力短期提升。北上资金逐渐扭转了7月中旬以来流出的趋势。

现在看着到明年年初，还算是一个安全期，再往后再观察。

明年还是不是大年？对未来的市场进行预测是一件扯淡的事情，如同19年基金大年，去年年底很多人也说要降低收益预期，结果突如其来的疫情虽然带来短期震荡，但反而带来全球货币非常规宽松的局面，为股市添一把火。变成丰收的一年。

投资更多是进行应对，而不是瞎预测。

从概率上看，很多人认为2021年可能不是大年，应该适当降低收益预期。

明年一大关注是，非常规的宽松政策要退出。近期市场波动，就离不开对央态度的“闻风而动”。央行发布了《三季度中国货币政策执行报告》，对于下一阶段货币政策，总结看还是以稳健为主。

宽松政策肯定要退出，但是还是要平稳。目前还没有看到要边际收紧的信号，继续呵护经济复苏。

市场还有一个阶段安全期。

那我们投资布局上，什么思路呢？想到两点来说，

1、从短期来看，受益于“加杠杆”带来的经济复苏，顺周期的蓝筹股有望短期领涨。

之前一直说风格偏均衡，顺周期方向是阶段“投资辅路”。大金融方向周五也涨得不错，眼瞅着上证50创出08年以来的新高，多年的“核心”熬成婆！留下激动眼泪：

岁末年初估值修复一把也是好的。

金融地产方面的主动基金，基本就工银瑞信金融地产和嘉实金融精这两只里面选；

被动指数方面，不想选行业指数的，低估价值的上证50、基本面50、沪深300指数基金也可以。

行业指数，可回顾《你要的低估金融地产基金清单！》。对应场内ETF产品，有广发中证全指金融地产ETF、嘉实中证金融地产ETF（管理费0.5%+托管费0.1%）、国投瑞银沪深300金融地产ETF（管理费0.6%+0.13%）。

场外基金产品，主要是广发中证全指金融地产ETF联接A/C 和嘉实中证金融地产ETF联接A/C，场外都没有流动性问题，这两家的产品费率都更占优。

2、中期的投资主路方向，高估值需要高景气和业绩来消化。目前看起来中期像样的景气方向仍是新能源汽车和军工方向。

短期高涨幅下，业绩和数据下的波动咱是不可控的，比如前面刚念叨完新能源汽车方向就抛锚一把《风口上的新能源汽车，还能继续投资吗？》。但中期行业景气度还是在的。

军工渣男近期也表现优秀，《军工指数基金梳理：渣男如何驾驭？》

被动指数基金特点是钢铁直男，永远满仓，不做择时；这个时候，主动基金相比有一定选股择时的优势。

军工方向的主动管理主题基金，回顾《军工主动基金梳理》：

从近2年业绩来看，长信国防军工、富国军工主题和博时军工主题表现靠前：

其中，长信国防军工是主动量化基金，但咱也看不出量化选股的作用。另两只，对应的基金经理，章煦峰、兰乔投资年限相对更长更稳定。

个人一向认为，军工企业个股，我们普通投资者没法研究，原因很简单，这个领域信息更加不对称。交给基金经理更省心。

但注意，军工本质属于渣男属性，喜欢浪、脾气比较大，波动起伏大，适合风险承受能力强、学有余力的高手驾驭。

主题类基金风险收益特征比较集中，押对了笑哈哈，押错了也酸爽。除了主题类基金，还有很多全市场配置的主动基金，分散均衡配置更加省心，后面说。

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