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发表于 2020-11-22 15:26:18 股吧网页版
震了4个月了,现在的市场怎么看?

震了4个月了,现在的市场怎么看?

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本周上证涨幅2%,深证成指涨0.7%,两市成交4万亿,和前两周大致持平,全市场股票涨幅中位数为1.32%,上涨股票数2600只,占63.7%。

市场行情持续分化,价值股继续跑赢成长股,300价值指数上涨3.48%,创业板指下跌1.47%。

目前市场行情的主要驱动逻辑是经济复苏概念,经济转暖将大幅改善周期行业的盈利状况,周期上游行业如有色、采掘等领涨,估值较高的成长行业,医药、电子、计算机等下跌。

行业估值及资金流向:

受经济复苏、货币收紧预期的影响,下半年来10年期国债利率持续走高,目前,到期收益率已经回到了3.3%,距离3.5%的历史中枢越来越近。

目前A股全市场市盈率(TTM)为23.27,对应股市静态收益率(1/PE)约4.5%,如果考虑今年疫情因素,基于去年年报的静态市盈率也达到21,对应股市静态收益率约4.8%,并不比国债收益率高多少,股市整体虽然不算很贵,但投资价值也不算高。

市场估值:

中证全指可以代表A股全市场,目前估值居中:

沪深300,中等偏高:

中证500,中等水平:

创业板,估值较高:

恒生国企指数比较特殊(详见前面的文章),为排除近来调仓的影响,我给出了排除互联网企业后的估值走势,目前较低:

其他主要指数估值见下表(疫情期间主要看PB):

实盘组合“抱朴守拙”没有操作,上周涨1.3%,权益类约占六成。有人认为这个组合太保守,不够积极,这里说明一下。

抱朴守拙组合追求的是绝对收益,并不是为了跑赢某个市场基准,市场贵时降低权益比例,规避潜在风险,市场便宜时会加大比例,以求良好的长期回报。

组合的股票仓位比例接近我个人账户权益类比例,当然,我个人账户持仓主要是场内基金,还有少数门票股,蛋卷组合中只能是场外基金,因此持仓标的不可能一样,但风格上目前都偏价值。

不同人的风险偏好不同, 2006年入市至今,我经历了太多起落,时间越长,研究越多,对市场越是敬畏;

作为个人专职投资者,投资是我主要收益来源,我的绝大部分身家也都投在股市里,如果说过去20年是房地产的高光时刻,那么我们认为,未来20年最好的资产就是优质公司的股权。

因此,在投资思路上,我们更看重绝对收益,风险偏好偏低,很多时候宁可错过也不愿意做错,这让我避开了2016年的熔断和18年的大部分跌幅,但也错过了15年和17年相当一部分涨幅。不求暴富,总体收益满意,长期生存才是第一要务。

市场从19年初至今已经涨了两年,涨幅不小,目前的估值已经不便宜,我对后市此谨慎态度,因此抱朴守拙目前配置偏防守,不太适合激进或短线的朋友。

that's all.

欢迎关注自媒体号:不在此山中。投资老司机,关注它,实盘组合,手把手带你投资。

@天天精华君

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发表于 2020-11-23 11:30:49
亲爱的@不在此山中 ,您常常对热点行情发表独到的观点,针对近期风口上的新能源,您又有什么见解呢?
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