双11已经过去一周了，各位朋友本想靠着稳妥的债基回点血，但没想到，近期债券市场“噩耗不断”，债券型基金业绩表现也开始“打折”据有效统计，仅在11月11日当天，就有33只债券型基金单日收益率亏损1%。为什么债基最近跌的这么厉害？起因道叔认为可能与“踩雷”违约债有关。永煤控股10亿短融的意外违约，让整个债券市场直接上演“惊魂一周”。其实在11月11日，永城煤电控股集团就发布公告，称自己10亿元的短融“20永煤SCP003”未按时偿付本息，这直接冲击了市场的“国企信任”，引发一批煤炭企业信用债暴跌！

更有一些煤炭集团取消债券发行，而叠加近期华晨、紫光等债券违约，让整个债券市场形成“连锁反应”。信用债市场悲观情绪弥漫，一些其他省份弱资质国企、煤炭企业的债券被抛售。这给一些参与信用债市场较深的公募基金带来不小的冲击。WIND资讯数据显示，11月9日至11月13日一周，整体债券基金（包括债券基金、短期纯债、中长期纯债、一级债基、二级债基）出现了下跌，周平均跌幅为0.19%（仅计算披露了11月13日净值的基金）。显然，在债券市场惊魂一周之下，债券基金整体都遭受了市场冲击。数据显示，11月9日至11月13日一周全部债券基金周平均净值跌幅为0.19%，显然大多数遭受市场冲击，其中净值跌幅最深的债基一周损失超10%！

怎么看待债基的信用风险？首先明确一下，债券基金是主要投资债券市场的基金，只要是投资工具，有收益就会有风险。债基也投资不同的债券种类，其中最近的“债市暴雷”主要出现在一些企业信用债上，但是只要参与信用债投资，信用风险就是必定存在的。“信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券。具体包括企业债、公司债、短期融资券、中期票据、分离交易可转债、资产支持证券、次级债等品种。”其实信用债市场的违约情况一直存在，之所以很多人不知道或者不重视信用债的风险是因为像18年违约的主体主要以中小民企为主，这类企业违约对债券市场产生的影响不大，也没有说很快反应到债基净值上。但本轮违约涉及到了信用级别较高的国企，所以恐慌情绪传染较快，对债市产生了较强的冲击。

但是投资信用债或者买的债基里有投资信用债的朋友们并不需要过分悲观，近期的信用风险，主要是发生在扩展盲目、行业景气度较低的国企身上。从中长期来看，债券市场可以说是‘危中有机’，这次的信用风险事件的冲击过去后，如果你们的基金经理能够精选个债，同时十分谨慎，敬畏市场，还是能够在市场上争取到债券品种的超额投资收益的。（部分喜爱固收的朋友需要花一定时间在经理的甄别上）债券市场究竟要调整多久？道叔认为短期债券市场的情绪还需要时间去调整，但是中长期角度看，债券配置的价值还是很大的。首先债券的价值最终取决于经济的发展速度，随着国内疫情逐渐好转，国内的经济还是有好转向导的。其次，央行最近几天开始持续大量的投放流动性，预计后面还会持续向市场投放资金，信用债的抛压也会明显减弱，市场会较快稳定下来。但未来信用债市场会形成分化是毋庸置疑的，连续出现无预期的企业违约，债券市场不仅出现了对发行人偿债能力的担忧，还存在对发行人偿债意愿的怀疑，这种不信任会造成信用债投资进一步向更加安全的品种倾斜。

但这并不意味着信用债的风险会消失哦~信用风险不会消失，随着市场成熟度的提高，信用债的分化最终会达到一种相对稳的状态。其实不论投资什么产品，都是收益伴随着风险，不要过于依赖一个投资工具，这样难以抵御市场突来的风险。但在风险面前，道叔也是希望大家能权衡利弊，切忌盲目操作。