早上晨会上，参加周末西湖私募峰会的同事给我们分享了一些要点，这样的会议重头戏当然是举办方的产品广告和品牌宣传，比较有特点的是请了不少海外嘉宾视频连线，包括达里奥也讲了不少，这次的主题上比较侧重中国和海外资本市场的连通，尤其是中美之间，这个大的趋势很清晰。

根据主办方招商证券的总结，海外资金投中国有几种方式，买中国指数、FOF/MOM投国内管理人、直投。

会后我跟咿呀开玩笑说，其实都差不多，要么是自己买茅台，要么是投给买茅台的人，这个结论简单粗暴了一点，大家应该能get到意思。

外资如果投国内的基金管理人，业绩和品牌是最大的考量，按国内过去15年的历史看，买消费几乎是唯一的最优解，如果更优的话可能就是无脑买白酒，不仅年化收益亮眼，而且无论用夏普、特雷诺还是詹森什么指标来评价，都很难被超越，所以很容易选到偏好消费的基金管理人。

如果外资要自己直接投，不管是远程投研，还是国内组团队，都很容易受到先入为主的印象，形成一个很强的偏好，在歪果仁眼里，中国的典型定义是两个：全球最大的消费市场、制造业超级大国。

在这两个领域里面去选龙头，是最简单实在的策略。

按现在已经披露的三季报数据，我们计算了QFII持仓的各个股票市值，把累计占比超过QFII全部持仓市值80%的股票选出来，是下面这一批。

最近一段时间市场缩量，市场资金只能撬动个别主题的时候，分化很严重，QFII重仓的这一批个股整体防御性很突出，如果按等比例持仓的话，这个组合基本没太跌，从防御角度出发选股可以参考下。@天天精华君