像样的调整终于来临。调调更健康。

倒是看着外资大进大出，近174亿的卖出，有点吓人？该不该跟？

有钱人的世界，就是这么大手笔。这么大幅度流出，咋回事？

我们唠唠。随着6月19日“入富”第三阶段步伐落地，本想着接下来没了国际指数扩容、被动资金入场，外资流入会减缓。

没想到，外资继续大幅买买买，增配A股的主要是主动资金。

主动资金中，也有“国际散户”、“洋游资”。有券商做了分拆：

1）长线配置型外资，多数托管在外资银行席位；

2）传说中风格凌厉的对冲基金、量化基金等“洋游资”，多数托管在外资投行，交易便利；

3）内资变外资的“假外资”，这多数托管于中资券商机构。

第一类外资，我们叫做长线配置型老铁，这在北上资金中占到8成左右；第二、三类多属于交易型短线资金。

而7月以来，流入的外资多属于交易型短线资金，且风格变化，加仓了周期与金融。

国际散户，特则跟咱们一样，稍有风吹草动，喜欢落袋为安。

啥风吹草动？外资偏好，主要看两大因素：

1、美股波动下的风险偏好，见风使舵。

美国作为全球头号风险资产，转跌意味着资金风险偏好下降，资金对其他市场股票兴趣也随之降低。机构统计了北上资金的流入流出，与美股涨跌高度相关。

隔夜美股跳水，带动一波资金卖出。

2、人民币汇率走势。

A股是人民币计价资产，当人民币大幅贬值或贬值预期较高时，会造成外资的流出。这几日人民币汇率确实有阶段性下贬：

情况就是这么个情况。外资短期波动背后，是这两大因素。

但长期看，外资的持续流入仍是趋势。想想美联储连水龙头都不要的无限量放水，资产规模由疫情前的4万亿美元急剧扩张到7万亿美元。后果必然是全球流动性外溢。

影响流入节奏的就看美股走强节奏和人民币汇率的波动。短期美股还没看到绝对性利空，而放水下美元有走弱预期，人民币是升值趋势。

一旦两大因素转暖，外资还会回来。

资金最聪明，流向的一定是扛疫率先成功、经济增速强的市场。A股、港股依然是优先选择。

之前说了公募基金偏爱消费/科技/医疗，而在北上资金现有持仓中，截止6月底，消费占比始终保持第一名，金融地产第二；中游制造和科技TMT，持仓排第三第四。

从具体行业来看 ，持股集中在食品饮料、医药、家电、电子、银行和非银金融等行业。有公募基金和北上资金的助攻，这些方向的配置价值不改。

明天继续是公募基金“火拼”的一天，共有7只基金同时募集，里面应该还有爆款：

因为智能汽车的良好持有体验，个人看好姚志鹏的爆发，回顾《新能源汽车主动基金如何选》；南方的罗安安周一发完，周三继续，还有鹏华的梁浩。姚志鹏的新基金产业先锋，可投范围更广，不限于新能车、新能源等，而是根据产业周期选取底部上行的行业；另外还可以投港股。

我们的基金策略还是左手低估价值、右手科技成长的策略，还不到大幅减仓时候。

从北上资金近7日买卖活跃的个股看，低估价值方向还在入，部分涨幅高的有净卖出。对于白酒，我还是相信昨天说的大咖的判断，长看还有戏。

近期事件方面，中报明天深圳主板和创业板强制披露截止，总体比一季度明显好转。

其他主要等月底重磅会议的一些定调。就这。

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