特别提示：点击我的头像，就可以查看我的基金实盘组合，可以一键购买哦，我的家人、朋友都在跟投。

一、股市

今年的资本市场，有两大特征。

一是基本面很差，二是流动性非常充裕，市场上的热钱很多。

参考过往经验，历史上类似的情况出现时，市场的波动都非常大，既包括向上的波动，也包括向下的波动。

经常在媒体上看到观点说，放水利好股市。

我对这个观点是持怀疑态度的，原因有二，一是有些欧美国家，早已进入了负利率，但股票市场表现并不好，二是我自己的亲身体会，流动性来得快，但去得会更快。

经过了3月份的猛烈下跌，4月份的大幅反弹，全球股市似乎都进入了暴风雨过后的平静。

成熟的交易者，不会轻易去判断市场的方向，他们更精于做好各方面的准备，这样才能把握战略主动。

2月底市场大跌时，我曾说，暴跌之后最看好消费行业，作为最具业绩确定性的行业，很多优质消费股已经创出了历史新高。

目前这个位置的消费类股票与基金，虽谈不上太贵，不过，肯定也谈不上便宜，我个人认为，可以继续持有，但不宜再新买入。具体交易方案，可以参考小鳄鱼配置组合场内版。

二、债市

五一假期后，有很多朋友留言咨询债市与债券基金的问题。

坦白说，这事儿完全出乎我的预料。

因为，最近这段时间，债市确实有所回调，但真的没有跌多少。

通常来说，债市回调时，受伤最重的是长期债券。

下图是十年国债ETF（511260）近期的净值走势图，图中的最大回撤也只有1.48%。

十年国债尚且如此，其他债券基金情况会更好一些。

多说一句，今年的实际利率一直在走低，债市前三个半月一直在走牛，十年国债ETF（511260）三个月就有4%的绝对收益，现在出现一定的回调，既可以理解，也在我的接受范围内。

我的绝对收益基金组合「一年以上余粮」，目前最大回撤为0.33% 。

三、可转债

进入五月份以来，可转债市场持续回落。

一是，本周五，可转债全市场的成交额，下滑到288亿，创4月中旬以来的新低。

二是，低价低溢价率的可转债数量增加。本周五收盘，价格低于110元，溢价率低于20%的可转债，已有五只，分别是滨化转债、雷迪转债、华源转债、鸿达转债、荣晟转债、海亮转债。

3月份时，有大量热钱进入可转债市场炒作，目前市场正在回归理性。

我相信，随着市场回落，会有越来越多的机会浮现。

最适合普通人的可转债投资策略，我认为有三个，一是多开账户打新债，二是选择绩优转债，三是分散投资低价低溢价转债。

特别提示，投资低价低溢价转债，不要碰有信用风险的可转债，这类转债的风险收益比太差，容易演变为价值陷阱。

相关话题：#新手上路#​