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发表于 2020-02-24 14:07:12 股吧网页版
这些基金经理, 可以和白酒指数掰手腕

对于主动型基金经理来说,三年下来能甩开沪深300指数,跑赢业绩基准,获得超额收益,可以认定基金经理真正发挥出了主动管理的价值。

如果三年下来,业绩能跑赢白酒,且净值回撤低,则可以将这样的基金经理列入绝世高手行列。

近三年,中证白酒指数的涨幅为112.05%,是波动向上的牛市行情(截止2020.2.21,下同)。分年度看,2017年白酒指数上涨77.29%2018年上涨﹣26.94%2019年上涨91.99%,年化收益高达31.15%

股价的计算公式:P=PE*EPS,过去三年白酒指数的PE26.77倍提升到如今的30.91倍,估值仅仅提升了15%,这说明无论是外资的持续流入,还是内资在白酒上的抱团,在推动估值上起到了一定作用。而驱动股价上涨的主要因素,是白酒公司优秀的商业模式、强劲的业绩基本面。

因此,通过全行业配置的基金,去战胜年化收益高达31.15%的单一白酒板块,并不是那么容易的。尽管如此,我们依然可以找到一些基金,足以和白酒指数掰手腕。

通过对近三年业绩进行排序,可以发现排在招商白酒基金前的共有22只基金。由于2019年以来科技股的上涨,使得排在白酒前面的科技主题基金面孔增多。

为了避免基金经理押注某一风格过于极致,我们增加一个(近一年)回撤低于15%的条件,即对三年业绩能跑赢白酒,且回撤低于15%的基金做研究分析。

相对来说,经过筛选的这七位基金经理择股能力强,配置均衡,业绩更具有持续性。

1、交银新生活力灵活配置混合

基金经理杨浩,北京邮电大学通信与信息系统专业硕士,2010年加入交银施罗德基金管理有限公司,曾任TMT行业分析师,2015815日起开始任职基金经理。

交银新生活力自20161111日成立至今,一直由杨浩管理。目前规模约73.49亿元(2019年末)。截止2020218日,基金累计收益率为130.80%,大幅跑赢同期沪深300和创业板指。

风险收益指标:近一年最大回撤:12.52%;近一年波动率:2.26%;夏普比率:0.44

杨浩属于TMT背景科班出身,是自始至终的成长股投资风格。事实上在201810月份之前,成长股整体处于挤泡沫的过程,在不利于成长股的市场环境下,他能够坚守投资风格,在2017年获得46.47%的收益,在2018年市场单边下跌的行情下,仅仅下跌11.04%,这种表现在成长风格基金中非常难得。

在投资策略上,杨浩并不是只选创业板股票,也不是靠在TMT板块仓位更高取胜,而是在整个新经济的大版图中去选股,从中短期三个维度全方面研究公司,挑选受益于科技创新和消费升级,能为真正为客户创造价值,且具有内在创新驱动的公司。

从持仓来看,杨浩的换手率比较低,不少股票都是连续多个季度持有。他的持股很具有前瞻性,像持有的芒果超媒中公教育三七互娱华测检测等都是受益于“宅经济”的品种。

2、广发小盘成长混合

基金经理刘格菘,专业背景为清华大学五道口金融学院金融学硕士、博士,2017年加入广发基金,2019年一举成为冠军基金经理。

广发小盘成长自2017619日开始由刘格菘接手。目前规模约46.41亿元(2019年末)。截止2020218日,近三年累计收益率为123.93%

风险收益指标:近一年最大回撤:11.71%,近一年波动率:3.3%,夏普比率0.53

刘格菘在科技股投资上积累深厚,投资敏锐度高,擅长发现产业拐点,把握行业轮动。在大环境比较艰难的2018年,通过分散配置控制风险,前十大持仓维持在30%左右的占比。到2019年二季度后大力度提高了TMT板块的配置,成功抓住了这轮科技牛市行情。2020年春节开市至今,该基金已经实现了14连阳,风采依旧不减。

他的投资框架属于自上而下和自下而上结合相结合的类型,自上而下选出景气度高、业绩确定性强的行业;自下而上方面,再从选定的行业中筛选龙头公司构建组合。通过核心资产和效率资产轮动,兼顾贝塔和阿尔法收益。

3、富国新动力
灵活配置混合

基金经理为于洋,南京大学生命科学院生物制药学士、中国科学院上海生命科学研究所,生物信息学硕士。2013年到2015担任过华创证券、安信证券的医药首席分析师,201512月起加入富国基金。

于洋自201710月起参与管理富国新动力,目前规模约15亿元(2019年末)。截止2020221日,2118天的任职回报为124.81%

风险收益指标:近一年最大回撤:9.97%,近一年波动率:2.59%,夏普比率0.51

于洋属于医药行业研究背景,富国精准医疗基金是其在医药投资的代表之作,近两年业绩位于同类TOP1%

富国新动力是一只全市场选股的基金,不同于只做医药,它对基金经理的能力圈提出了更高的要求,这只基金的业绩同样位于同类TOP1%。在行业配置上,基金经理仍以医药生物为主,结合市场行情顺势配置了消费、TMT等行业。

于洋管理以来,富国新动力的表现堪称完美,仓位操作灵活,能通过适度的择时防御短期风险,不仅能赚钱且回撤小。他是能力圈拓展比较成功的基金经理,坚守医药又能超越医药,最终获取了不错的超额回报。

该基金的业绩基准为一年期人民币定期存款基准利率(税后) 3%,可以看到这只产品设计的初衷就体现了希望做出绝对收益的决心,自于洋管理来的三年收益分别为71.32%2019年)、6.89%2018年)、8.73%2017年),出色的完成了绝对收益的目标。

4、信达澳银精华配置混合

基金经理为冯明远,浙江大学计算机专业。曾任平安证券综合研究所研究员, 研究的方向集中于大制造业下的通信、电子、计算机、机械等领域。20141月加入信达澳银基金公司。

冯明远201712月起参与管理信达澳银精华,目前规模约5.75亿元(2019年末)。截止2020219日,256天的任职回报为84.42%

风险收益指标:近一年最大回撤:15.49%,近一年波动率:3.25%,夏普比率0.41


冯明远属于坚定的成长股投资风格,攻守兼备。从2017年开始长期超配电子元器件板块,很少配置大盘股,基金收益主要来自于科技行业选股。

2018年信达澳银精华的跌幅为15.26%(同期沪深300下跌25.31%),控制回撤能力优秀。从各个报告期看,该基金股票占净值比非常平稳,基本在78%左右,说明基金经理很少有在仓位上的择时操作。2019年在超配电子元器件的基础上,增加了对5G板块的配置,最终实现了2019年全年75.14%的收益。

在个股配置上,该基金非常分散,以2019中报为例,持股数就达到104只了,据说这是因为信达澳银内部风控的标准是单只个股仓位一般最高5%

从表面上看,这种分散有点像量化基金了,超额收益有可能主要依靠胜率,但对重仓股的涨幅进行研究后会发现,他选的每只股票都是精益求精的,选股非常牛,对2019年该基金四季度的重仓股进行测算发现,重仓股近一年的平均涨幅达到119.24%,近6月的平均涨幅为69.59%

5、景顺长城新兴成长混合

基金经理为刘彦春,北大管理学硕士。20151月加入景顺长城基金,20154月起担任股票投资部基金经理,现任研究部总监兼股票投资部基金经理。2017年曾拿下开放式偏股混合型基金冠军。

刘彦春20154月起参与管理景顺长城新兴成长混合,目前规模约175.18亿元(2019年末)。截止2020219日,近三年的任职回报为123.06%

风险收益指标:近一年最大回撤:14.01%,近一年波动率:2.75%,夏普0.31

保持独立思考、不追逐市场热点、寻找一门好生意长期投资,是刘彦春的投资标签。他注重自下而上选股而非择时,选股上主要看重ROEROIC等财务指标,偏好有竞争壁垒的公司,属于巴菲特式的偏向价值风格的基金经理。

在具体的配置上主要以大消费板块为主,偏好买入持有策略,换手较低,像贵州茅台格力电器泸州老窖等均是连续多个季度持有。陪伴好公司一起成长,为他真正带来了时间的价值,助力他获得了包括金牛奖、明星奖、金基金奖等在内的基金业权威奖项大满贯

6、中邮新思路  

基金经理为国晓雯,北大毕业,曾任中国人寿资产管理有限公司股票投资部研究员,后加入中邮基金。

国晓雯自20176月起参与管理中邮新思路,目前规模约1.43亿元(2019年末)。截止2020221日,2年又240天的任职回报为116.33%

风险收益指标:近一年最大回撤:14.24%,近一年波动率:2.84%,夏普比率0.46

国晓雯擅长自上而下从宏观视角出发构建组合,投资风格兼顾价值与成长,重仓股中既有华天科技锐科激光长川科技东方财富等科技和互联网板块的优质成长股,也不乏中兴通讯贵州茅台万科A这样的行业龙头和价值蓝筹。

基金经理拥有宏观视角,对大势把握比较准,所管理的基金呈现出领涨抗跌的特点。仓位灵活,有机会就积极参与,没有机会就低仓位过冬。2018年将股票仓位降到50%以下,2019年判断好形势之后,将股票仓位提升到70%以上。数据显示,中邮新思路基金在20182019年度的收益率分别是1.92%71.67%

7、海富通内需热点  

基金经理黄峰,20115月加入海富通基金管理有限公司,历任股票分析师、基金经理助理。经历了“上市公司证券负责人—卖方研究员—买方研究员—基金经理”的完整产业链路径。

黄峰自201412月起参与海富通内需热点,目前规模约7.4亿元(2019年末)。截止2020221日,近三年的收益率为113.56%

风险收益指标:近一年最大回撤:12.12%,近一年波动率:2.75%,夏普0.34

2014年到现在,黄峰经历了一轮完整的牛熊周期。与其他基金经理不同的是,黄峰做投资管理的路一开始并没有那么顺畅,初入场虽遇上了2015年的大牛市,但2015年仅取得了10.85%的收益,到2016年基金净值直接下跌36.11%

也正是因为这样的教训,使其在后来重新审视自己的投资价值观,对投资框架进行了重塑。2017年之前主要投资中小创,且以趋势投资为主,2017年之后彻底转变为价值投资者,开始在大消费领域大展拳脚。

这种基金经理属于“痛定思痛”类型,市场上比较难找,他的珍贵之处在于经过市场的洗礼,基金经理对市场更加敬畏,会把投资的安全性放在第一位。从年度业绩来看,2017年该基金收益为40.18%2018年仅下跌7.53%2019年上涨77.85%,追求收益的同时,回撤也控制的非常好。优秀的表现也引来了机构的关注,2019年二季度,机构一进来就占到了63%的持有比例。

总结:公募基金发展势头越来越好,涌现出不少绩优基金经理,可以和白酒指数掰手腕的基金经理是发挥主动管理价值的典范。

我们深知人性的弱点才是投资中真正的壁垒,市场大幅下跌的时候我们会因为恐惧而不敢加仓,市场大幅上涨的时候,又会因为周围的赚钱效应而着急加仓,这样的择时操作其实是反的,虽然清楚,但下一次还是难以克服。

最好的办法是坦然的面对人性之脆弱,在可为之中做文章,将大部分精力放在选基金上,持续跟踪,选出值得信任,且选股优秀、回撤控制好的基金经理,这样的基金持有起来会比较安心,投资者只要耐心一点,长期拿着收益不会差。

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发表于 2020-02-26 15:17:48
这几位确实都是非常优秀的基金经理!
发表于 2020-02-24 22:26:17
冯明远2只差不多吗?
发表于 2020-02-24 16:40:47
谢谢,到处找于经理的毕业学校,早点知道是南大,就不用小心翼翼地重仓了!
发表于 2020-02-24 16:50:56
建个底仓,5月之前看效果
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-24 16:12:38
HCK1948 :
点赞支持晴空兄
谢谢大眼睛
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-24 16:18:36
金基报喜20171023 :
富国就呵呵了吧,无论好坏以后都不敢沾边了
这只你可以观察下
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-24 17:11:57
景雨佳 :
谢谢,到处找于经理的毕业学校,早点知道是南大,就不用小心翼翼地重仓了!
我是之前看大家的留言,发现大家对基金经理的毕业院校很关注,所以在写的过程中,特意去收集了资料
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-24 17:12:34
养鸡砖家 :
分析有理有据,结论可靠。
有眼光
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-24 17:25:49
基民BhuDMl :
冯明远牛批
确实不凡
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-26 19:18:12
跃哥带你飞 :
冯明远2只差不多吗?
行业配置相同的,持仓上是有差异的,我会倾向于规模小的。
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-26 19:18:54
人生无常不由己 :
这几位确实都是非常优秀的基金经理!
谢谢无常兄,也期待无常兄多多为我提供思路
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-26 19:20:26
景雨佳 :
谢谢!我是非常关注,下次有看好的经理可能要麻烦您给查一下户口目前最红的银河郑巍山是何校华业的,能查得到么?
郑巍山,银河和美生活主题基金经理。科技股“匠人”,12年从业经验。上海财经大学统计学硕士,黑科技爱好者,B站深度用户;投资中看重数据跟踪和验证,而非简单的逻辑;客观派,提倡不自我迷信,努力做到不对任何公司或投资机会带有偏见;做研究员和专户投资经理时就专注于科技股的投资,但并非简单的科技行业Beta风格选手。12年行业从业经历,曾任职于国元证券、景顺长城基金、兴业基金2018年11月起担任银河创新成长混合型基金基金经理助理。2019年5月起担任银河创新成长混合型基金基金经理。2018年11月至2019年5月担任银河睿达灵活配置混合型基金基金助理。
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-26 19:20:50
菜卷1vOjOf :
点赞!
谢谢支持
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-26 19:22:44
基民bF8n0n :
毕业院校如果是财经类的比较好,专业知识更强
是的,财经类是首选,10万个小时的定律是很有效的
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-26 19:26:01
幸福kuaileing :
您觉得现在券商能买点吗?
券商的波动性比较大,目前估值适中,建议在市场大跌的时候捡仓位。
晴空聊基 作者
发表于 2020-02-26 19:28:23
景雨佳 :
现在证券公司都不要财经类,喜欢要数学、计算机类的,连化学、生物、医药都要,就是不要财经的!做股票、买基金全不靠财经,靠的是产业、生活的观察
简而言之,专业知识之外,要有悟性
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