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发表于 2019-10-12 23:46:24 股吧网页版
当前资金看好银行股的主要逻辑是什么?

从近10日的资金流向来看,获得资金正向流入的板块只有银行和园林工程,资金流入量分别为19.19亿和1.06亿。可见,进入四季度,资金对银行板块十分青睐。那么银行板块的这种行情,在未来几个月是否可以持续呢?我们来做点简单分析。

截止2019.10.12

首先,我们从大数据里面找点规律。

数据显示,2011、2012、2014和2018这四个年份的四季度银行股跑出了相对收益,而且强势表现大都持续到了次年1月。即便四季度整体没有跑赢的年份,银行股在年底12月和次年1月的表现也会“否极泰来”。

其实,这种现象可以用资金转向配置和防御来解释。年初至今,消费、科技等强势板块累计涨幅可观,四季度投资经理“落袋为安”、“求稳”的诉求或边际上升,因此带来了阶段性调仓。另外,银行板块绝对估值低、股息率高,年底又将面临估值切换,叠加应对内外部不确定性的防御属性,具有较高的配置性价比。

其次,银行基本面的改善使得银行股具有上涨的内在动因。

从上市银行6月末环比3月末的不良率变化情况来看,绝大多数是下降的,而且降幅还不小。把“不良率 关注率”看作真实不良率,其改善幅度更加可观。

从上市银行今年上半年的不良处臵规模占去年全年的比重来看,股份行和城商行仍维持了较大的处置际趋缓的。说明多数银行,尤其是国有行和农商行,中报不良率的改善并不完全是靠多核销多处置做出来的,是有一定可信度或者说现实意义的。

从上市银行中报有关资产质量的方方面面来看,的确是在改善的。边际上的不确定性当然存在,譬如逾期90天以内贷款率的波动、不良偏离度的波动,但都是局部的,尚未演化成行业现象,并且对产生负向变动的个股来说,也还远不足以颠覆不良率的向好趋势。

因此,银行的资产质量正处在一个局部酝酿,但整体平稳甚至向好的过渡阶段。另外,股价对银行让利实体、基本面下行的预期已反映得较为充分。后续对边际利空钝化,并且会对边际利好变得敏感。因此,可以认为买入银行股相当于买入经济向好的正向期权。

从公募基金配置来看,2019Q3大盘V型反转而后又震荡向下,结合9月北向资金已开始增配银行股,推测季末公募基金持有的银行股仓位虽较Q2有所回落,但绝对水平仍不算低;不过,公募基金持有的“食品饮料 计算机 通信”较银行股仓位高出15%左右。


相关话题:#风水轮流转 接下来到地产银行了?#​

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发表于 2019-10-13 06:31:13
估值低就是最大的安全边际。
发表于 2019-10-13 18:40:47
银行是割肉利器
发表于 2019-10-14 10:07:24
亲爱的@莫失良基 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2019-10-14 11:09:43
板块中,银行没怎么涨过,其他都轮动过
发表于 2019-10-14 15:44:34
我感觉银行板块估值相对其他板块而言依旧非常低也是一个重要原因,所以这一波也吃到了反弹。我不推荐猜个股,还是直接买指数基金更稳。不知道良基老师是否也是这个思路?其实现在市场上主流的银行指数基金也有,比如规模最大的银行ETF和联接基金,006697$华宝中证银行ETF联接C[006697]$ #风水轮流转 接下来到地产银行了?#
发表于 2019-10-14 17:15:52
保险银行的春天终于来了
发表于 2019-10-14 17:22:18
五月买的今天估计现在已经有10%收益满足了
发表于 2019-10-14 17:28:44
写的中肯,获益满满,非常好
发表于 2019-10-14 17:29:31
看好银行金融板块
发表于 2019-10-14 17:32:09
基于银行板块的低估值,遇逢低调整,分批买入。
发表于 2019-10-14 17:32:56
银行指数虽然短期下降,但是长期一定很稳,能够跑赢大
发表于 2019-10-14 17:33:31
银行指数显著低估,看好后市,逢低不断加仓。
发表于 2019-10-14 17:39:10
银行低位较合适
发表于 2019-10-14 17:39:49
银行为万业之母,买点指数基金
发表于 2019-10-14 17:40:48
换仓持有,继续看好后市。
发表于 2019-10-14 17:42:31
不喜不怒,稳稳上升。
发表于 2019-10-14 17:42:49
感谢老师的辛勤付出和无偿分享!
发表于 2019-10-14 17:43:12
先点赞,转发,收藏,再看
发表于 2019-10-14 17:44:47
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2019-10-14 17:45:12
感谢分享
发表于 2019-10-14 17:45:36
不错的贴子,感谢楼主分享~
发表于 2019-10-14 17:47:02
谢谢老师,内容非常棒
发表于 2019-10-14 17:47:22
积土而为山,积水而为海
发表于 2019-10-14 17:47:45
逆势布局,顺势收获
发表于 2019-10-14 17:49:55
逢低坚持补仓,坚持持有,等待大涨
发表于 2019-10-14 17:50:36
满满干货文章 值得学习
发表于 2019-10-14 17:51:06
学习了解了~
发表于 2019-10-14 18:23:41
cy060768 :
银行是割肉利器
赞同
发表于 2019-10-14 18:24:26
股友olkdkq :
银行为万业之母,买点指数基金
定投指数基金还是可以的
发表于 2019-10-14 18:25:34
不在此山中 :
估值低就是最大的安全边际。
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