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发表于 2019-09-23 11:58:00 股吧网页版
我们与巴菲特的距离,深度解析巴菲特投资经历

股神巴菲特,2008年的世界首富,也是唯一一个通过投资成为首富的。


他的公司伯克希尔,开始只是一家纺织厂,但到今日,已经无法被归进任何一种类型里。曾有人说,微软靠卖软件成了世界500强,可口可乐靠卖可乐成了世界500强,而伯克希尔靠的是——生产钱


目前伯克希尔每股股价高达31.7万美元,1962年12月时,它的股价仅为7.5美元,注意坐标轴是“万”。

(不知道为什么显示的是红色,在美股涨是绿的)


其实关于巴菲特的故事我们看过不少,但不论多少次看,总是有新的感慨,今天,道哥梳理了一下巴菲特的生平和一些投资观念,分享给大家。



巴菲特从小就很有野心,12岁的时候,他就发誓要在30前成为百万富翁,否则“就从奥马哈最高的楼上跳下去。13岁的时候开始送报,一直送到高中毕业,期间送了60万份报纸。


和其他人不一样,巴菲特送报很讲策略,先是特意设计了送报路线,送报的时间比其他送报人少很多。


同时还会通过各种方式规避风险,比如他既送《华盛顿邮报》、也送《华盛顿时代先驱报》,因为这两家的受众基本相同,即使人们取消了这家报纸的订阅,往往也只是换成另一家,他不受影响。


除此之外,他还和各个公寓中主管电梯的服务员达成交易,巴菲特给他们免费报纸,当公寓有人搬走时,他们立马告诉巴菲特。


高中毕业的巴菲特,考入了美国最著名的商科院校沃顿商学院,然而在那里,巴菲特发现自己找不到赚100万的方法,读了两年就忍不下去了,辍学回老家读书,再申请其他知名商学院。


这时,他在美国研究所教师名录上发现了两个熟悉的名字——本杰明格雷厄姆与戴维多德。



年轻的巴菲特,图源网络


巴菲特曾读过这两人合著的经典之作《证券分析》,发现两个作者原来还活着,很高兴,给他们寄了一封信,大意是:我打算申请哥伦比亚大学商学院时,惊奇地发现你居然还活着,我还以为能写出这本书的人、早已不在人世了……


格雷厄姆也是个很神奇的人,他看到这封信,不仅不觉得被冒犯,还对巴菲特产生了兴趣,觉得他能写出这么一段话,肯定聪明过人,让巴菲特成了自己的学生。后来巴菲特说,他人生中最成功的事,就是选对了格雷厄姆作为老师。


开始投资时,巴菲特的投资观完全来自格雷厄姆,热衷投资“烟蒂股”,就是投那些别人看不上、股价极低的股票,低价买入,等到股价回升就果断抛出,可以说“买入就是为了卖出”,开始时赚了不少钱。


然而格雷厄姆的投资观是因1929年的大萧条形成的,那时的市场,满地都是被低估的股票。随着经济复苏,股价回升,公司管理的资金也已高达数千万美元,巴菲特发现他很难找到适合投资的“烟蒂股”了,这个时候,查理芒格出现了。


芒格喜欢大生意,他关注的是一家公司的无形资产:经营管理水平、品牌、商业模式、行业前景等等,在芒格的影响下,巴菲特开始形成了他自己的“价值投资”策略——“买入好公司的股票,然后一直持有。


“以合理的价格买入一个好公司,要远远胜过以一个好价格买一个合理的公司。”“好的投资就是寻找有一流管理的一流生意。”


除了投资策略的变化,巴菲特投资的资金来源也发生了重大的变化,开始时巴菲特开了家巴菲特基金公司,在1956-1966年,10年间总资产上升了1156%,同期道琼斯指数只涨了122.9%


然而,收益率越高,外部投资人带给巴菲特的压力越大,种种压力并没有成为他的动力,1969年,巴菲特关闭了自己的基金,开始寻找更便宜的钱。


他盯上了保险公司。因为保险资金有“期限错配”的特点,今天买的保险,收益可能很久以后才得到,这些浮存金巨大、廉价、不需要支付定期利息,堪称完美。


由此,巴菲特的“滚雪球”人生开始了,一方面,廉价又巨大的保险资金让巴菲特自由地投资心仪的公司,另一个方面,因为投资回报,保险公司的资本实力增强,又带来了更多的保险业务,雪球越滚越大,让巴菲特成为了世界首富。



关于投资,巴菲特的投资观笔者总结如下:


在能力圈内投资,做低难度的事,别跳出去做自己做不了的事。


“你不需要成为每家公司的专家,甚至不需要很多。你只需要能够评估你能力范围内的公司……能力圈的大小不是关键,而了解它的边界则至关重要。”简单来说,就是不懂不投。


“我们的能力范围可以扩大,但只能缓慢地,随着时间的推移。一旦偏离了这个纪律,就经常会犯错误。”


 压注少数优质公司股票。


我们会说“不要把鸡蛋放在一个篮子里”,但巴菲特不,他是仔细研究篮子,然后把鸡蛋都放进去,因为人的一生中,能遇到的能看懂的机会并不多,所以每一个都很珍贵,巴菲特的比喻是,“能用大盆接钱,就不要用一个小勺子。


逆向 超长期投资。


可口可乐是巴菲特最成功的投资之一,《巴菲特之道》的作者曾参加过很多投资研讨会,当他每次问听众:“过去十年中有哪些人持有过可口可乐股票?”,几乎全场人都会举起手,然而当他问:“那谁获得了跟巴菲特一样的收益率呢?”,所有的手都放下了。


笔者觉得,我们与巴菲特的最大的差距,并不是巴菲特掌握了什么无人知晓的投资秘籍,而是他将自己的投资原则持续执行了几十年,大风大浪也不动摇,既有果断下注的胆气,又始终保持冷静和耐心,这样的人,实在难以想象。


巴菲特曾说过这样一段话:“成功与智商无关,关键在于理智。我一向将智商和天才看作汽车的马力,而最后输出功率的大小则取决于理智。许多人开着400马力的汽车却只发挥出100马力的功率。‘最佳状态’应该是:200 马力的车百分之百地发挥出200马力的功率。”


相关话题:#为什么说公募基金最具巴菲特眼光?#​

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发表于 2019-09-23 14:49:03
巴菲特认为在投资时,我们把自己看成是企业分析师--而不是市场分析师,也不是宏观经济分析师,甚至不是证券分析师。
发表于 2019-09-23 14:54:48
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2019-09-23 14:58:13
亲爱的@道哥侃基 您的帖子被推荐到PC端基金吧【总置顶】了,期待您分享更多原创内容。您可在天天基金网—基金吧首页查看。
发表于 2019-09-23 16:10:42
老巴还是一枚大帅哥
发表于 2019-09-23 16:21:54
写的中肯,获益满满,非常好
发表于 2019-09-23 16:29:09
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2019-09-23 17:34:16
写得非常好,自己炒股亏多赚少,而基金呢,只要选对好基金,选对入场时间,接下来的就交给时间,获利是一定的。
发表于 2019-09-23 17:38:00
能用大盆接钱,就不要用一个小勺子。
发表于 2019-09-23 17:47:28
不想赚钱,落袋为安,继续看好,你们继续玩开心
发表于 2019-09-23 17:49:00
向老巴学习
发表于 2019-09-23 17:51:41
成功与智商无关,关键在于理智
发表于 2019-09-23 17:52:19
定期定额的主要优势在于通过长期的稳定投资,平均投资成本而获取长期收益。
发表于 2019-09-23 17:58:03
逆市加仓一笔,看看会不会均值回归!
发表于 2019-09-23 17:59:12
分析的很良心了,仔细学习一番
发表于 2019-09-23 18:00:16
拥有逆境,便拥有一次创造奇迹的机会
发表于 2019-09-23 18:03:47
在能力圈内投资,做低难度的事,别跳出去做自己做不了的事。
发表于 2019-09-23 18:05:31
先点赞,转发,收藏,再看
发表于 2019-09-23 18:07:41
谢谢老师,内容非常棒
发表于 2019-09-23 18:08:09
感谢老师的辛勤付出和无偿分享!
发表于 2019-09-23 18:08:35
不错,受益颇丰
发表于 2019-09-23 18:10:39
分析的很有道理,很透彻!
发表于 2019-09-23 18:11:10
谢谢分享!!获益匪浅
发表于 2019-09-23 18:11:27
发表于 2019-09-23 18:15:53
感谢您的细心讲解,学习支持!
发表于 2019-09-23 18:16:06
发表于 2019-09-23 18:16:23
沙发,涨姿势~~~
发表于 2019-09-23 19:04:57
wwintre :
能用大盆接钱,就不要用一个小勺子。
哈哈哈哈,这个水军绝了
发表于 2019-09-23 20:07:19
給新人很大啟發
发表于 2019-09-24 08:32:35
通过学历史我发现了一个不幸的事实,伟人大多数年轻时候都是超级大帅哥
发表于 2019-09-24 14:41:44
每次看这些名人投资故事都觉得很有意思,还有,最后一句话点个赞!不管自己拿到手里的是什么,即使是一副烂牌,我们也要努力打成一副好牌!
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