仅四年的时间，分级基金经历了从顶峰到低谷：在2015年年中时，分级基金总规模曾一度攀升达到5000亿元，随后分级基金规模快速持续下滑，截至今年6月19日，分级基金的总规模已经回落至1133.73亿元以下。

2018年年初时，分级基金的合计规模已经降至1367亿元，在去年全年的规模又下降了432亿元，快速跌破千亿元关口。不过，2019年前4个月A股市场快速反弹，又进一步推升了分级基金的单位基金净值，截至6月19日，总规模达到1133.73亿元，年内上涨超20%。

根据安排，分级基金应根据基金份额的不同按批次进行清理，具体安排是：到今年6月底，份额在3亿份以下的分级基金应完成整改；份额在3亿份以上的分级基金，最后清理期限延长至2020年年底。由于分级基金属于公募基金，不能进行简单的直接清盘处理，因此只能等相关产品自然结束或转型，未来分级基金或转型为开放型基金

《证券日报》记者梳理发现，截至今年一季度末，存量的131只分级基金中，共有75只基金的最新份额不足3亿份，在二季度期间若不能将基金份额达到3亿份以上，便将要在今年上半年完成清理。而基金份额在3亿份以上的分级基金，过渡期还有一年半的时间，进行清理还有足够的时间。

LOF型指数基金和指数增强型基金是众多分级基金转型的热门方向。而对于原本就是指数型的分级基金，大多选择在转型后仍保留了指数基金的特征，几乎没有转型成为股票型基金或混合型基金的案例，只是在跟踪的指数上做了一定调整，但转型后的运作策略及增强策略与此前一致。

距离首批分级基金整改仅剩10天时间，众多基金公司也在按部就班对旗下分级基金进行整改。根据证监会最新公布的基金变更注册情况，截至6月14日，有18只分级基金已提交变更程序，其中有14只基金的转型方向均是LOF型指基和指数增强型基金。

截至6月6日，共有20只分级基金已提交变更程序。

从这些提交变更注册申请的具体情况看，超七成选择转型为指数基金。具体而言，上市型开放式基金（LOF）和指数增强型基金，是分级基金转型的主流趋势。比如，招商可转债分级拟变更为可转债分级LOF，西部利得中证500等权重指数分级拟变更为中证500指数增强型LOF，信诚中证500指数分级基金拟变更为中证500指数增强型LOF，大成中证互联网金融指数分级则拟变更为中证1000指数增强型。另外，也有部分行业主题分级产品拟转型为对应的股票型基金或混合型基金。

除了转型之外，部分分级基金选择清盘。例如，银河沪深300成长增强指数分级、建信中证互联网金融指数分级等。

值得投资者关注的是，近期有众多分级基金发布溢价风险提示公告。据统计，今年以来，由于短线资金进行炒作，分级基金全部取得正回报，其中，招商中证白酒指数分级回报率最高，已经超过140％。

分级基金作为有一定投资门槛的基金产品，其流动性和投资标的的选择，需要投资者特别关注。同时，由于规模较小，容易受到资金面影响，市场风险较大。已经投资分级基金的投资者，建议密切关注其净值变化，避免风险。

本文资料均来自网络整理和作者的投资感悟，不构成投资建议，供交流探讨之用。如有侵权问题，请联系删除。