凡事总是盛极而衰，重要的是认清趋势转变，要点在于找出转折点。---索罗斯。

今天上证跌77.78点，收3123点，两市76支个股跌停，目前看这周的周跌幅-4.49%，不出意外，本周的跌幅还得扩大。首先还是要恭喜及时锁定利润的高手们，确实牛逼，比如电总和v大、山行。还要恭喜李蓓这些手握大笔资金的潜在多头，终于等到了相对合理的价格，当然也许还有更好的价格。可我没有减仓，无论是个股还是定投，满仓继续，因为我找不到看空的逻辑，我投资的逻辑链条依然完整。

一、与其说政策见顶，不如说是妈妈放手。任教主的判断是对的，未来不可能继续这种高强度的资金层面的刺激了。回头看这次牛抬头，必然包括了监管层的用心呵护，一路政策加持、资金加持，但不可能一直这样；就像我老婆照顾我儿子一样，健康些了，总要撒手自己跑吧。撒了手，总难免会磕磕碰碰，关键时刻拉一把、扶一下就好了，身体自己能支撑，就自己活动才好。

这么说下来，其实我们无非要判断的是不是环境呵护还在，市场是否健康。先看环境呵护：

1、2.2万亿降费减税刚刚开始，真正产生效力和威力要到下半年；

2、川大爷说谈的很顺利，大家距离5月见面很近，我觉得，只要肯谈就已经表明了胜利；

3、金融供给侧和科创板也才刚刚在起步阶段，远远没有到落地甚至见到效果的阶段；

4、大城市户籍放开、房地产税明确年底出台、再次重申房住不炒，解放生产力和资金活力也才刚刚开始。

到目前为止，没有一项措施是遏制股市发展的。

二、市场估值并不贵，整体业绩触底反弹的趋势基本确认。再看市场本身是否健康。市场健康与否，我个人认为主要看3个指标，一个是估值和业绩，一个是资金，另一个是规则。

先来看估值，截止到4月24日，两市平均估值19.23倍，TTM17.26倍，这样的估值不能说贵，还是处在合理范围内的，尤其是对比美国和欧洲股市，在A股对外开放越来越快的前提下，还是很有吸引力的。至于业绩，按照choice数据，截至4月16日，1491家发布2019年一季度业绩预告的公司中，业绩预喜的公司有911家，业绩预悲的公司有565家，总的来看除了处在出清阶段的钢铁、汽车、文化传媒下降比较厉害外，上市公司还是保持着非常不错的增长的。

资金层面。从大的环境来说，我们的M2和社会资本太多了，这都不需要我这样的小虾米来解读，就一句话，钱真多。具体到市场又是什么情况呢？3月份上证成交8.3万亿，4月份到现在6.77万亿，这都是2016年以来的最高成交额，市场的热情已经被激活。

至于规则方面，这个没话说，就像我家孩子，早产，底子太差，让我操碎了心，我只能通过后天的锻炼和营养，来弥补了。希望我们这次科创板可以增量带动存量，从规则上真正的建设好市场。

总结下来，先天不足的情况下，现在市场估值和资金都不错，还是健康的。

三、泥沙俱下的整体下跌，暗涌着价值主线的愈发重要。为什么市场还会泥沙俱下的下跌呢？我是这么想的。参与这次市场牛抬头的，除了正常的投资者因为跌的太多，开始锁仓并逐笔加仓，还有一波暗流就是赌政策刺激的资金，以所谓的北上资金为代表的聪明钱。现在随着“放手”的到来，聪明钱获利了结是再正常不过的了，毕竟估值到了合理区间，再想快速的无风险套利几乎不可能了。那未来的趋势和价值又在哪里呢？我们该如何投资呢？

我想起了2012的塑化剂和贵州茅台2019年1季度报告。错过茅台是非常可惜，看着靓丽的一季度报告，真心的祝福各位茅粉，就是现价，也真的值得守候，远没有到高估的时候。什么意思呢？不需要拉太长时间看，现在优质个股15-20倍的估值贵吗？我从心里觉得便宜，就像我2018年7月26日一纸檄文《熊市之中获利的大杀器！珍惜中证500历史性投资机会及对冲策略》提示的一样，我现在觉得这些个股的机会太大了，跟那个时候的宽基一样。我现在是满仓持有，什么时候涨我不知道，我能明确几点：一是真便宜，二是行业稳定向好，三是企业正常增长 拐点到来。

所以，对于大的趋势来说，我真的找不到看空理由。说到具体改变投资决策的，只剩下一个：逻辑崩塌，目前看也没有。