从9月12日和9月13日的盘面来看，热点又开始转换，资源股和新能源车抛压沉重都有回调，如果说资金进入资源板块是因为反复炒热点的话，那么白酒板块的异动，体现了一定的避险情绪。昨天下午两点半之后，也是在白酒的强势拉升之下，带领大盘翻红的。这次酒鬼酒当仁不让，成为这次白酒反弹的龙头。

　　从板块表现来看，今年上半年白酒板块实现36.8%的绝对正收益，跑赢大盘 26 个百分点，在食品饮料各子板块中涨幅位列第一。高端白酒股价上涨也带动了次高端白酒的活跃，7、8 月份次高端成为市场热点，次高端2017Q1涨幅 18.55%，Q2 涨幅 1.21%，年初至今(截止至 9 月 8 日)涨幅 49.8%。

　　从中报业绩来看，白酒行业 2017H1 营业收入及净利润增幅均超 20%，下游需求持续强劲。2017H1 白酒行业毛利率提升至 71.69%，同比增加 1.8 个百分点；期间费用率 28.9%，同比增加 2.2 个百分点；净利率 32.5%，同比增加 1.6 个百分点。期间费用率的增加主要源于管理费用的增加。

　　白酒板块这两天具备如此之强的上涨动能，除了有不错的业绩支撑，还有双节临近需求将提高的支撑。白酒行情的根本逻辑是，资金脱虚入实后激活投资品需求，引发投资属性较强的高端酒跟随资产价格上涨，进而拉动经济企稳复苏后商务消费活跃，随后带动中高端白酒量价齐升。

　　前段时间贵州省还出台了“最严禁酒令”，按理说，白酒应该下跌才对，但实质是本轮禁酒令对市场情绪面的影响远大于对行业基本面的影响。受“禁酒令”影响，茅台等白酒股价短暂受到影响，但只是打个喷嚏并没有感冒发烧。影响白酒价格，特别是高端白酒价格的根源是“面子”文化，还有贵州茅台这种标的在世界市场来看都具有稀缺性。

　　因此板块回调时可能正是买入的机会，整个白酒板块指数经过前段时间上涨之后，短期进入了调整走势，走出了“W底”形态，而且就在今天进行了颈线的向上突破，似乎机会也已经到来！

(截止日期：2017年9月13日)