今天市场低开高走：上涨2421，下跌2798，涨停81，跌停25

昨晚是美联储今年最后一次的议息会议，整体表现偏“鹰派”：

1 本次降息25个基点

2 从点阵图来看2025年降息2次，远低于之前预期的4次

因此消息出来后，纳斯达克直接下跌3.56%。

有人就问，明年美联储真的降息2次？这个变数还很大，主要是2点。

1 特朗普的压力

2018年，特朗普任期内，就对美联储加息非常不满，多次公开喊话让鲍威尔（美联储主席）降息，所以这个仇怨上一次就有。如果明年真的只降2次，肯定会给压力。

美联储主席由美国总统提名，然后经过参议院批准后任命。2026年5月，鲍威尔的任期结束，也许这个会成为特朗普的谈判筹码

2 美国的通胀

美国最新11月的通胀是2.7%， 9月份最低到2.4%，最近这几个月又有抬头的迹象，这是促使美联储放缓加息脚步的主要原因。

美联储的目标一直是2%，明年CPI如果有机会降低或者接近2%的话，货币政策还会转向。

通过美联储和美股这次的表现，我们也可以理解为什么央行会对债券市场频繁做规范。

施行“适当宽松”的货币政策目标是为了实体经济，但是最近的债市表现，把这个预期打的太满，尤其是一些激进的机构，通过上杠杆、信用下沉、拉长久期的方式提高收益。

万一明年央行的“适当宽松”和大家想的“适当宽松”不一样（毕竟“适当宽松”是个定性的词，不是定量的词）预期相差太多，会对债券市场反过来形成压力。

说回到A股，从昨天开始，风格发生了转向。前几天是大消费，这几天是大科技，半导体扛起反弹的大旗，2天涨幅5%以上。也没有什么突发的新闻，就是市场的风格一直在调整和变化中，普通人想要跟上很难。这是我不太喜欢散户重仓行业基的原因之一，没那个能力，即使看对了，场外基金的这个交易速度也不支持。

最近，有一些读者和我说，了？虽然现在大盘是3300点，但很多行情都跌回到了3100，甚至3000点。

嗯，这个我知道你想说什么意思，就是很多行业跑输大盘了。为了去验证这个事情，我做了一个统计。

9月30日，也就是这轮疯狂行情发动的十一假期前的最后1天，上证指数涨破3300点，来到了3336；

12月19日，过去了2个多月的时间，上证指数今天收盘价3370，涨幅1%左右，可以认为大盘几乎没太大的变化，来看看这个背景下，行业的表现，非常的分化：

表现最好的行业，商贸零售涨幅22%，然后是综合、计算机、传媒、电子、通信、社会服务，涨幅都在10%以上。这些行业里，有大消费概念、有科技概念，但我觉的最大的共同点是：散户都不熟悉这些行业；

表现最差的行业：医药生物、石油石化、美容护理、煤炭、有色金属、食品饮料，跌幅都在4%以上，这里面我们看到了熟悉的老朋友：医药生物、食品饮料（包含白酒$招商中证白酒指数(LOF)A$），这2个都是曾经的热门 行业，大家应该体会到什么是“鸡肋”行情，食之无味，弃之可惜。套牢盘太多，需要多震荡洗一下才行。

在31个行业中，上涨的20个，下跌的11个，其实上涨的行业还是偏多，行业首尾最大差了接近30%。所以，不是，是真的手里行业跑输大盘，而且一般是大家最熟悉的那个。

等散户看着那个涨的最热门的XX行业，了解清楚前因后果，觉的很熟悉后，热点又轮动到下一个行业，总也赶不上趟，不如老老实实定投宽基。