今天市场震荡，上涨3413，下跌1684，涨停52，跌停7

指数是绿的，但个股很活跃，60%以上的个股上涨 ，52只股票涨停，说明跌的大部分是权重板块。首当其冲的就是白酒跌幅近3%。

主要还是因为昨晚$山西汾酒$的财报，二季度营业收入同比增加17%，净利润同比增长10%，单看这个业绩没问题，营收利润两位数增长，但市场预期是比这个高的，分析师一致预期全年的营业收入预期增速21%，利润同比增长25.8%，估计这几天分析师要连夜写报告，下修预测数值。

今晚还有$五粮液$发布财报，二季度营业收入同比增加10%，净利润同比增长10%，整体和分析师的预期差不多。而且考虑到今天白酒已经跌了不少，大家对于这份财报的表现应该是偏积极的。

$招商中证白酒指数(LOF)A$里权重最高是“茅五泸”+汾酒，占比均在10%以上，4家合计占比60%左右，目前仅剩下泸州老窖，预计8月30日晚上披露财报。不过经历前面汾酒、五粮液财报的反馈，市场也会自动调低预期。

再说一下定投，今天完成了双倍定投12000元加仓长丰优选（点击左侧蓝色字体查看业绩），上个月定投，正好赶上了大涨，局部的高点，有读者纳闷，不会被针对了吧？这次大盘是跌的，大家也都记着。不过，我们观察一个规律，不能仅靠最近一两个观察点，数据多累计一些，统计一下才有意义。

顺便给大家科普一下，量化是怎么赚钱的，简单来说就是上面提到的，找规律：我月末周三定投的时候，是不是总是大涨？

当有了的思路，就可以用数据去验证，怎么去验证呢？行业内有专业的指标，包括IC、IR、超额收益统计等等。但对于大多数人来说，可以从2个角度计算。

1 出现的频率：

就是这个事情是不是出现的频率很高，正常情况下，对于资本市场来说不是涨就是跌，所以一个事情发生的概率大概50%附近。

2 累计的超额收益率：

就是你按照这个规律去投资，长期来看，能不能超出大盘指数的收益。

如果一个规律，出现的概率超过60%以上，长期来看累计收益率不错，我们就可以称其为阿尔法因子。

如果出现的概率是50%，然后长期的超额收益率接近0，那这个就是风险因子。

注意，这里50%的出现概率，也就是有的时候发生，有的时候不发生，长期来看，一半一半，说明这个因子是风险因子。

说到这里，我和大家常说的行业因子，并不是阿尔法因子，而是一个风险因子。这个意思就是，某个行业，某一段时间可能表现不错，跑赢大盘，但长期来看每个行业贡献的超额收益率接近0。

之前大家追捧的白酒医药新能源，一段时间总是比大盘厉害，现在就比大盘弱；

之前大家嫌弃的银行保险石油石化，之前不如大盘，今年就比大盘强。

没有哪个行业，是一直比大盘好，也没有哪个行业是一直比大盘差，总有个轮回：

30年河西，30年河东

部分投资者喜欢重仓某个行业，也就是相信自己有能力选到总是跑赢大盘的行业，但这两年的情况，估计大家也看到了，应该对这个能力打一个问号。基金经理都做不好的事情，就不要指望散户能做好了。

所以，我才会一直坚持均衡配置的思路，这不是拍脑袋的中庸决定，而是长期国内外数据统计和理论得出的结果。