本周市场分化：上证指数跌0.61%，沪深300跌0.91%，中证500涨0.08%，创业板涨0.58%，市场中位数涨1.06%：

这一周和上一周正好反过来，中小盘表现比大盘股更好，但成交量还是比较小，感觉是暴风雨前的宁静。

最近想和大家聊一下债券市场的抱团情况，昨天第一财经有个新闻：

6月14日，一位接近监管人士对第一财经表示，债券型基金“牛市”背后也隐藏着不小的风险。此轮债基行情与债券利率下行有很大关系，这种高收益不具有可持续性。

从2022年11月的债市大回调以来（如下图红色箭头位置），将近1年半的时间里，债市没有遇到特别大的回撤，一路走的风生水起。这也让很多人留下了债市好像就应该是稳稳的涨印象，而这个印象造成了投资者再次涌入抱团的状态，然后继续推高债券市场的价格。

老投资者应该对这个闭环很熟悉，就像2021年的白酒。连续上涨了3年的白酒，最终在众多基金经理抱团的情况下，估值被推高到63倍的市盈率，并且还在这个高估值的范围内持续了接近2年的时间。（更新一下，最新的白酒市盈率估值是21.29，估值减少了三分之二）

上个月，有个业内人士表示10年期国债收益率偏低，算是对市场的一次喊话，大概持续了几天的影响力，国债收益率再次创新低。这一次的喊话，应该算是业内人士对市场的第二次。

考虑到这个情况，我是在上个月针对长丰稳健（点击左侧蓝色字体查看业绩）做了调仓，增加一点权益做个对冲，以防未来的某个时间点出现极端情况。

最近，有个河南的“胖东来”超市很火，并且创始人辅导了好几个大型的超市进行升级改造。其中一家在A股上市的公司，本周只是蹭到了胖东来去交流学习的概念，盘中一度涨停。

我一开始以为这是主打性价比的超市，后来仔细研究了一下，还真有点不一样。给大家分享一个细节：

供货商把鱼送到胖东来后，不会直接上架，而是在胖东来自己的养殖区域放7天，不喂食，就饿着。

过了7天，健康的鱼在不吃东西的情况下是可以活下来的，而且把一些脏东西都排出来；不健康的鱼大概率就被”淘汰“了。

这样一轮下来，最多有85%的存活率，因此鱼肯定就会贵一点，但消费者是可以清楚的知道这钱花哪里了，花的值。

类似于这样的细节，胖东来里有很多，细节的背后是员工大量的服务。所以员工上班期间的强度还是很大的，但钱给到位、假期给到位，工作辛苦一点又不是不行。

公开信息看，胖东来的保洁员一个月工资8500，一年还有40天带薪年假，在当地是比较高的薪资待遇水平，整体胖东来离职率低于5%，更说明员工对于企业的认可度。

企业诚信经营保持一定的利润、员工努力工作得到高额报酬、消费者买到放心的产品，这个商业模式应该非常理想的，也着实让人羡慕。我的读者里，应该有河南当地，不知道是不是这个情况，可以下面留言反馈一下~

最后祝大家周末愉快~