近一段时间白酒回调较多，市场情绪较为悲观，看到有投资者开始怀疑白酒的投资价值，今天我特地来给大家分析一下。
本期话题：老百姓消费能力下降，白酒还有投资价值吗？
我们要了解白酒的投资价值就需要了解白酒的底层属性，对于不同场景需要有不同的兼容性需求；要回答这个问题需要回答消费能力下降是短暂的还是长期的，某些场景是否具备不可替代性和必要性。
投资价值的底线就是在最极端的情况下为了维持正常运作所必须的需要。从世界范围来看，从中国白酒历史维度来看，头部企业的投资价值属性是存在的，盈利和现金流即是抗周期的护城河，每一轮唱衰的逻辑在更长维度上来看，对头部企业都是集中度和品牌度的提升。走入c端，有望获取时间价值相对合适的机会。
如果全国头部品牌集中度能够通过产品力、渠道力、抗风险的能力，以短期价量换取长期空间，在更长维度上这些企业值得更好。在对比之后，对于这些企业投资价值的判断应该不是一道很难的题，至少比很多同质化内卷的行业来说，盈利和现金流相对优势是非常容易判断和回答的。
$招商中证白酒指数(LOF)C(OTCFUND|012414)$$招商中证消费龙头指数增强A(OTCFUND|011853)$$招商中证消费龙头指数增强C(OTCFUND|011854)$#高盛预计今年中国股市上涨17%##市场热点解析##基金经理说#
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