近期白酒板块出现了强势上涨，1月16日我发了一篇短贴，质疑白酒的基本面可能没那么强。当时有读者说到人民币升值，外资流入，而白酒又是外资喜欢的赛道，也有读者说经济复苏，消费上升，而白酒是消费的代表。不否认这些都能解释为什么近期白酒持续走强，但是问题来了，白酒还会不会继续强势呢？能不能继续持有呢？昨天有个读者就问了我这样一个问题，本帖谈谈我的想法。
给大家放一组数据，北上资金自2014年开始出现以来截止2022年，年内累计净流入额分别为685.7亿元、185.29亿元、606.79亿元、1997.38亿元、2942.18亿元、3517.43亿元、2089.32亿元、4312亿元、900.2亿元，而今年以来截止上个交易日北上资金净流入已经高达798.58亿元，虽说不能从过去几年的数据推断出未来几年外资流入额，但至少从过去的数据可以发现像今年这样快速流入的状态估计很难成为常态。如果后续外资流入速度趋缓，白酒还能不能延续之前的强势行情其实不好说。再考虑到估值因素，不说看空白酒，但短期看多白酒很难。
当然从中长期角度来看，消费大概率会走强，原因在于国内经济复苏，而全球经济衰退，出口数据很难有较好的表现，作为拉动经济发展的三驾马车，出口指望不上的情况下只能依靠于消费和投资。但需要注意的是中长期逻辑对于短期市场行情来说大多属于市场情绪上的刺激，就像国产替代逻辑对于半导体板块的后续影响一样，短期走势较好也许仅仅是情绪博弈。除了国内经济复苏的逻辑，内循环等长期逻辑同样利好消费行业，所以长期持有，个人感觉问题都不大。
林园近期在接受采访的时候也谈了自己对于白酒的看法，他认为“疫情对白酒肯定是有影响的，接下来随着消费的复苏，应该会向好的方向走。行业的估值目前来看应该是合理的。不过，要有长期投资的打算，比如以18年以上的时间周期来看，现在投资白酒不会有太大的问题。”谈一下我的理解，他提到了长期投资问题不大，对于短期或许期望也不是特别高。
