下周最后5个交易日，2021年就结束了。

一年下来，今年并不太好看，很多人肯定会复盘得与失，为明年继续准备。

说实话，我没什么好复盘的，每天的发文就是复盘了一次，在历次的总结中每次都进行了计划与反思，整体来说执行比较到位，标的换手很少。

同时也延续了低估和成长布局的思路，缺陷也很明显，左侧交易的波动有多强，体现的淋漓尽致。

其实，离我们最近，与相似的是2018年，当时的市场才是死寂一般，不一样的是，一直都不缺抄底资金，好像都比较看好。

对一种标的是否抄底，一般会经历三种态度：绝大多数强势看好→多空论战→失望退出。

最近浏览一些财经论坛，好像进入了第二阶段，有人看好，有人看衰，再等等，看会不会进入第三阶段。

趁着2021年最后一个周末，我更新下中国互联网50指数（追踪基金为中概互联ETF）的样本数据，各位对比，要不要继续。

数据来源：中证指数官网

上表按照中国互联网50的样本市值从大到小排序的，腾讯和阿里权重比51.91%。

年迄今涨跌幅一列，今年收益为正的标红了，只有两家：网易和360数科。

市盈率一列标红的，是还在亏损的公司。

这里面的数据很有意思，按照涨跌幅升序排列，跌幅最多的是教育股，高途跌了96%、好未来跌了94%、新东方跌了74%，发现了吗？都是还在亏的公司，市盈率负数。

然后是直播、视频也不好过，斗鱼、快手、爱奇跌幅都在70%以上。

实际上，互联网龙头腾讯今年就跌了18%，而阿里因为各种原因，跌了49%。

综合对比，腾讯跌幅低，护城河高，阿里估值更有优势，但行业竞争压力大，后有京东、拼多多分割市场。

美团和小米相对抗跌些，前者被罚也仅跌了23%，后者跌了43%。

总体来说，有业绩支撑的公司相对好一些，遇到整个中概行业困境时，也有资金愿意抗底，像教育、短视频这类政策和业绩双杀的，自然没啥看头。

数据来源：中证指数官网

【风险提示】以上观点仅代表个人看法，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策。

……

1. 可转债投资日历

最后一周可转债的羊毛又来了，明天有3只新债发行申购，分别是兴业转债、贵燃转债和卡倍转债。

兴业转债是银行债，正股为兴业银行，发行规模500亿，这种巨无霸债券，可以参考同类型债券，预计上市价格可能在110~115元，小肉，吃一顿烧烤没问题，建议顶格打。

贵燃转债是公共事业债，正股是贵州燃气，发行规模10亿，目前转股价值99.21，溢价率0.79%，按照同类型转债及行情，可以看到115~120元，建议顶格打。

卡倍转债是汽车零部件，正股为卡倍亿，发行规模2.79亿，转股价值109.46，溢价率-8.64%。

卡倍转债可能最具活性，按照同类债券，预计高看到130元，卡倍转债在深市上市，如果单次超过30%，停牌至14:57，然后再进行集合竞价，建议积极申购。

相比兴业和贵燃，卡倍的肉最大，明天不可错过。

2、12月24日指数基金估值播报

• 大盘：合理区间，总体处于震荡阶段。
• 新能源汽车、光伏、芯片：目前市场众多资金愿意集中参与的景气行业，目前估值高，性价比低，谨慎参与，小仓位试探。
• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，白酒估值处于偏高区间；家电和食品估值适中，适合参与。
• 银地保：三坑安全边际高，长期处于低估区间，未来的成长性不好，适合吃红利。
• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。
• 互联网：估值低，短期内风险高，适合长期布局。

附第1040最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 近十年百分位：当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置。

4. -表示暂无或不适用数据

5. 金融地产、证券、环保、大农业、基建按照PB估算估值；互联网按照PS估算估值。

指数估值表说明：

1. 低估可能更低，高估可能更高，并非唯一参考指标，非推荐标的，仅供参考；

2. 绿色为极度低估和低估区间，相对安全边际高，确定性大；

3. 灰色为合理估值区间，机会适中，持有仓位继续观望，不操作；

4. 红色为极度高估和高估区间，相对安全边际低，一般是当前市场较热板块，谨慎对待；

5. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数；

6. 交叉维度：PE、PB、股息率、ROE数据都处于低位，确定性高

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：V≥80%