近期很多读者说菜价感觉上涨幅度比较大，问我是不是通胀要来了。本帖将就这个问题谈谈我的个人想法，希望能给各位读者提供参考。
判断通货膨胀是否严重以及后续央行如何调控，其实了解CPI（消费者物价指数，衡量日常消费物价的涨幅情况）、PPI（生产者物价指数，衡量生产厂商原材料价格的涨幅情况）和GDP（国内生产总值，衡量经济发展情况）非常重要，而不能仅仅依靠自身判断。近期公布的CPI和PPI同比涨幅分别是1.5%和13.5%，单从CPI的同比涨幅数据来看，其实目前经济依然处于温和通胀环境中。
但是这并不意味着这些数据对于市场没有影响，它们的走势关系到我们对于经济周期的判断，以及后续央行的货币政策该如何实施的问题。
目前对于经济周期的判断市场分歧很大，原因是从CPI和PPI的走势来看，PPI持续走高，而CPI平稳，意味着经济处于滞涨期，但抛开PPI不考虑，只看GDP和PPI的增速，会认为经济处于衰退期。如果是滞涨期，那么就要考虑采取紧缩的货币政策，比如很多投资者认为的加息政策。但如果目前处于衰退期，那么情况就截然相反，央行应该采取宽松的货币政策。
9月10日，央行曾宣布新增3000亿元支小再贷款额度，其实这一货币工具的提出意味着央行实施的是稳健的货币政策，而前一段时间碳减排工具的提出也是同样的意思，如果央行真的认为经济属于滞涨期，那么下半年各种货币政策工具就不会被推出。因此我个人猜测央行其实更倾向于目前经济处于衰退期，之所以没有采取强刺激货币手段，跟PPI过高有关。我们过去一段时间常听到大宗商品受到持续调控，其实就是为了抑制PPI的高涨幅情况。
今年大宗商品的价格过高，明年由于高基数问题，同比涨幅大概率有所下滑，所以明年PPI同比涨幅大概率下滑，而CPI可能会因为通胀向消费端传导而走高，因此明年可以适时关注消费板块。而金融板块将会在PPI出现拐点以后表现不错，这也是我当前逆向布局金融板块的原因。
