近期,油、盐、酱、醋纷纷提价,引发市场关注。
10月12日,“酱茅”海天味业打响提价第一枪,宣布调高包括酱油、蚝油及酱料等产品出厂价3%至7%。此后,安琪酵母、佳禾食品、海欣食品、恰恰食品等10多家A股食品上市公司宣布提价或回应提价准备,“油茅”金龙鱼近期也在调研纪要中表达了涨价意向。
在涨价预期之下,食品饮料板块近期大幅走强。9月23日至11月4日收盘,申万食品饮料指数累计涨幅达到12.77%,同期沪深300指数涨幅不到1%。
而在此前,食品饮料板块刚刚经历了一波不小的调整,2月至8月期间,板块调整幅度超过30%。在“提价潮”加持下,食品饮料板块可以入手了吗?
一、以史为鉴:提价能否提振股价表现?
对于近期食品类企业纷纷提价,市场普遍认为源于大宗商品价格的大幅上涨,导致了原材料、运输、人工、能源等成本费用上涨。在刚刚落幕的三季报中,成本端带来的压力有着显著体现,有不少机构就已提出,食品饮料将掀起一轮行业性提价浪潮。
面对原材料成本上行带来的压力,食品饮料企业往往会采取提价措施,将压力传导至下游渠道及消费者。一般来说,拥有更强话语权、定价力更强的龙头企业往往会率先开始涨价,随后二三线品牌陆续跟进,这一过程通常会持续几个月时间。
再来看股价表现,在2010-2011年、2016-2017年两轮食品提价周期中,沪深300指数出现了下行、上行两种不同走势,而食品饮料指数均表现出了不俗的超额收益。在两个区间段内,申万食品饮料指数涨幅分别为8%、65%,相对沪深300指数超额收益率达到43%、73%。
短期来看,提价带来的影响更多是情绪上的,但复盘两轮提价周期不难发现,中长期维度下,随着销售价格的提升,叠加上游成本压力逐步缓解,企业利润的增长将会显现出来,对基本面的推动才支撑股价中长期走强的核心。
二、资金持续加码食品饮料板块
那么,前期经历了大幅回调的食品饮料板块可以入手了吗?
事实上,资金已经有所行动。据统计,食品饮料板块近一月合计获得北向资金增持74亿元,在各行业板块中排名第二。其中,伊利股份、海天味业最受青睐,分别获得北向资金增持49亿元、14亿元,绝味食品、光明食品、承德露露、安琪酵母等个股均获北上资金增持亿元以上。
一方面,板块在过去两轮提价潮中的较强的确定性表现,使得此次提价潮初露端倪之时,上市公司股价就做出了迅速反应。十月初以来,盐津铺子累计涨幅超70%,千禾味业、青岛食品、甘源食品等涨幅超30%,仅11月2日当天,就有千禾味业、三全食品、克明食品、恒顺醋业、千味央厨等多家个股涨停。
另一方面,在市场不确定性升温、临近年末的时间窗口,部分市场资金对防御性板块的关注度有所提升,而前期经历了长时间调整的食品饮料板块,也具备了相对更有吸引力的价格。
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