市场回顾（11.1-11.5）

本周美联储缩减购债落地：将从11月晚些时候开始逐月减少150亿美元资产购买规模，逐月缩减资产购买规模并不对利率政策构成“任何直接的信号”。美联储的表态市场早有预期，且没有释放更多鹰派信号，美股继续创新高。但是在外围市场屡创新高的氛围下，A股走势却略显疲软，具体来看，本周上证指数跌幅为1.57%，失守3500点；深证成指微涨0.08%，创业板指微涨0.06%。

从产业板块来看，本周周期、基础设施与地产两大板块跌幅较大，科技板块表现强势。主要是地产行业的信用危机扩散，地产链也受影响，而政策对煤炭的调控也让周期板块蒙上了一层阴影，极大地压制了市场情绪。

具体从行业来看，本周农林牧渔、电子、通信、传媒、国防军工等行业领涨，休闲服务、钢铁、化工等行业领跌。

随着Facebook改名为Meta，互联网巨头纷纷布局元宇宙，本周元宇宙概念大涨，但个人认为在A股，元宇宙还只是停留在概念炒作，正宗的元宇宙概念股少之又少，且缺少可以投资的基金标的。5g、传媒、游戏等本周大涨的板块更多是借元宇宙的概念炒作，本质是低位补涨，如果大家想投资元宇宙概念板块，场外基金是没有的，场内相关的有VRETF。

北向资金

本周一至周五北向资金分别净买入7.11亿、23.65亿、7.31亿、12.05亿、-5.99亿，合计净买入44.14亿，而前两周分别净买入233.03亿、106.07亿，买入力量逐步减弱。这一方面可能是因为人民币汇率升值最快时间已经过去，短期内保持稳定；另一方面可能是因为A股市场情绪低迷。

下周展望

本周美联储缩减购债落地，美股连续创下新高，但是A股走势较弱，很明显的能感受到市场情绪不振，做多情绪不强烈，市场风险偏好受到严重压制，遇到利好资金不是想到拉升，而是想着借利好出货，所谓该强不强是为弱，这背后到底有什么因素？

我仔细思考了一下，可能有两大因素：其一，由于政策对煤炭行业调控，包括煤炭在内的部分周期资源品期货价格短短两周内就腰斩了，股价也受到了严重影响，三季度周期板块可是主线板块，政策的限制严重压制了周期板块，也影响了上证指数走势；其二，就是地产行业信用危机有所扩散，影响地产板块和大金融板块走势，而上证指数想要有行情少不了大金融的出力。

不过煤炭、钢铁价格跌下来并非是一件坏事，我之前和大家分析过，之所以央行迟迟没有降准，可能是因为通胀居高不下，放水会进一步推升通胀。而现在通胀有转头，政策的刺激有望加码，现在的A股就缺少这么一个信号。

现在美联储缩减购债的利空落地了，加息还遥遥无期，中短期内不需要担心。现在比较关键的是国内的经济走势和货币政策方向，个人还是相对看待年底到明年年初的A股行情，方向上，低位的金融、消费、医药和高景气度的军工、半导体、新能源是主要方向，还是坚持均衡配置，耐心持有。

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（来源：一神白夜的财富号 2021-11-07 20:13） [点击查看原文]