最适合基民的投资方式是股债配置！

我们自2005年入市至今也有16余年了，这些年，经历了炒个股，基金和个股都持有、基金占大头+门票个股，一直在试图寻找适合自己投资方法。

虽然我之前也写过一些文章，劝说大家放弃个股，做基金，但实际上，我发现我身边很多对股市关注更多的人还是炒股为主，而身边一些买基金的反而是因为自己对股市不懂，所以就去买基金。

而这些人对基金其实也不懂。

不少朋友说他买了基金，让我帮忙看看，我问他谁管理的，他都答不上来。

就我们自身情况而言，买基金相较于买个股确实更容易，方法更简单，只要能拿得住，大概率也能够赚钱，但是，我们也写了700多篇文章了，并且还写了一本书——《指数基金投资从入门到精通》（中国铁道出版社）。

持续输出是基于不断地输入，看各类文章，这几年私底下看了几十本的投资书籍，做研究分析，买数据、自己编程、跟踪各类估值、跟踪股债性价比，跟踪大宗商品……

PS：学历上，我们一个是计算机背景，一个是金融背景。

在具体操作方法上，我们也经历了右侧到左侧，再到不排斥右侧的过程。

自2005年入市以来，我们经历了3波牛熊市，2007年、2015年，以及2019年到现在的这一波，早期资金量少，期间又经历了买房买车，从财富的增长来说，还是从2018年以来的这一波我们赚的绝对值是最多的。

而这一波我们就是采用的左侧不断买入的方式。

人其实都有路径依赖，一种方法赚到钱了，就希望去复制。

但是，今年投资中概互联也让我开始反思左侧买入的优缺点。

虽然现在回撤了8%并不多。但是，我也在思索，我执行计划，摊低成本时接下的那些飞刀，是不是可以更加优化。

在情绪大幅宣泄，标的大幅下跌的时候，是不是可以稍加观望？

为什么大部分的基金经理采用的是右侧而不是左侧，除了他们受排名的影响，还有没有别的原因。

BTW：这里需要强调的是，无论是左侧还是右侧，都并非追高，左侧就不说了，右侧也是基本面右侧，即，认为基本面具备投资价值的情况下，情绪上企稳、走势上走出右侧，再开始介入。

实际上，在我16年的投资生涯中，所使用过的各种方法都有难以避免的槽点。

左侧可能越买越跌，抄底抄在半山腰。

右侧可能是假突破，卖完后继续下跌。

看估值买基，可能陷入估值陷阱，并且有可能错过很多新兴行业的机会

不看估值买基，感觉更不靠谱。

……

投资其实是一整套体系。

包括标的的选择、资产配置、仓位管理……

而标的的选择其实就包含了很多，因为就基金而言，也有股票型、偏股混合、指数型（宽基、行业、策略）、灵活配置、偏债混合、可转债基金、二级债、纯债等

对于非专业者，经常会搞得眼花缭乱，无从下手。

而在这整个投资体系的过程中，大部分投资者最热衷聊的就是标的的选择。

你应该很少看到，基民在群里说：我现在的股债配置是多少多少，你们是多少呀？

大家说的都是，我买了哪只基金，你们觉得怎么样？

实际上，资产配置对于投资的重要性，我个人认为远远要高于个基的选择，我们自己在投资过程中，也是持续跟踪FED(股债利差或者叫股市风险溢价）

它的公式其实很简单：沪深300（或者万德全A）的市盈率的倒数减去十年期国债收益率

通过风险溢价，来配置自己的股债仓位。

当前，我们的股债仓位大致是6:4。

这是根据我们的风险偏好、并结合FED做出的配置。

在股债具体分配上。我们践行的，并且，到目前为止，我们认为最适合普通投资者的操作方式是：

用偏股混合或股票型基金来构建自己的股票基金组合。

在股基这块，持仓上要相对均衡，行业均衡、风格均衡（成长/价值、市值风格）都要相对均衡，因为，绝大部分人很难判断下一阶段什么风格会走强，这样的端水组合更有利于我们获取基金经理的选股，而不是靠押注风格来实现收益。

用债类基金构建自己的债券组合。

债类部分：采用固收加是个性价比不错的选择。和打新基金一样，固收加也并不是一个基金分类。

“固收+”是指在固定收益的基础上（一般用“债”打底），加上股票、股指期货、可转债、打新、定增等各种料，以期获得更高的收益。

主要包括：二级债、偏债混合、打新基金、增强债券、可转债基金等。

二级债：二级债有激进二级债、保守二级债。二者的区别在于股票的仓位占比，债券的杠杆程度，更重要的是转债的占比。

打新基金：一般出现在灵活配置型和偏债混合型。规模不宜太大。

根据FED，以及自身的偏好、资金的使用期限，做两个组合，一个是“股基组合”，一是“债类组合”，再加以动态平衡，目标是将风险控制在可承受范围内，并在此基本上获得较为稳定的收益。

一个小技巧，可以用两个账户，一个专门买股基部分，一个买债类部分。这样不容易乱。股债的资金分配也一目了然。

好了，今天就谈到这。

这篇文章稍微偏“道”的层面，但是，如果你在大的框架上没有形成自己的思路，而是没有整体观、大局观地随意买基金，一旦遇到大的回撤，很难长期坚持。

本文作者简介：《指数基金投资从入门到精通》一书的作者。如何选基？何时买入？何时卖出？更多基金投资知识、实战技巧、张坤、谢治宇、朱少醒等知名基金经理深度分析文章，欢迎关注基金吧号：不在此山中