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发表于 2021-10-21 09:28:40 股吧网页版
划重点!“宁王”再创新高,新能源该走还是该留?

老朋友知道我们一直看好新能源方向的投资,反复写过多次。《明年的第二个机会:4只新能源汽车主动基金对比》《明年的第二个机会:新能源汽车指数基金哪只强?》《新能源车基金强势新高,是止盈还是加大持有呢?》

最近宁王再创新高,新能源依然是yyds,板块也接近新高。

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但你也感受到,新能源阶段波动其实是加大的,经过前期的涨幅,从7月份以来已经横盘震荡了3个月。

这三个月起伏下就有朋友犹豫,新能源方向还能不能坚守?涨回前期高位了,要不要落袋为安跑路?

其实这类高成长性资产,历史波动率一般都不小的,如果这3个月都受不了,建议往前翻翻,这些回撤和波动是否会废在半路?

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“只有真正认知和理解,才能真正赚到钱”。深以为然。很多时候买基金也并不是纯躺赢,还需要了解更多产业知识点,才有助于我们面对波动,坚定成为时间的朋友。

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问了一些身边在新能源基金上赚到大钱的人,大都是源于对行业方向的坚定信念,或是新能源产业人士、或是长期坚定投资者,还有18年回撤40%也坚定加仓的人。

近期刷到行业最资深、研究新能源方向十余年的嘉实姚志鹏团队专场直播,也看了微博上分享的很多观点,来划一下重点。

1、我们常说“新能源”这个词,细分来看包括三大方向:


一端是新能源发电端,包括光伏、风电,其他可再生能源;

另一端是用电端,包括新能源车,汽车的电动化和其他各行各业的电动化。

中间连接发电和用电的环节,叫储能,就是把能量作为中间介质储存,然后输送。

2、这三大方向发展的状态来看,阶段和机会各不同:


1)新能源发电,经过过去十年相当于进入到中年的状态,确定性提升了,但是它的增长空间和增速是趋于稳定性的状态,步入一个GARP(价值成长)10-20%增长,即没有那么高的爆发力。光伏短期产业链价格涨得太高,它的下游接收度是不强的,所以这个板块现在还在复杂的产业博弈阶段。

2)储能是个很好的方向,但相当于是在幼儿期或者说婴儿期的状态。首先它短期体量小,其次它的商业模式还在探索,所以是一个特别早期的阶段。

3)目前看成长性最强的,即用电端的新能源汽车产业链,相当于小伙子快速爆发阶段。1-9月累计渗透率刚过10%,未来几年即步入渗透率快速向50%-70%的黄金成长阶段。

3、新能源车基本面持续高景气。


中汽协公布数据显示,9月汽车总产销分别完成207.7万辆和206.7万辆,同比分别下降17.9和19.6%。即使受到各种影响,当月新能源汽车产销再创新高,并超过35万辆,1-9月累计渗透率已提升至11.6%,9月单月渗透率已经是19.5%。

渗透率是啥意思呢,市场渗透率是对市场上当前需求和潜在市场需求的一种比较。20%的渗透率,即意味着每卖出5辆车里面有1辆是新能源车。

2020年全年新能源渗透率是5%,原来国家规划2025年达到20%的渗透率,也就是未来五年增长4倍的空间。意味着明年就算渗透率趋势不提升,它也是全行业的高速增长;

近期的势头,再加上芯片问题缓解、后面有大量新车供给出来,渗透率是有可能还有进一步往上的驱动,这个数字到2025年会大超预期。意味着更迅速的增长空间。

4、很多人担心已经涨这么多了,新能源车后面到底还能不能行?

核心在于产业在什么阶段,还有多少成长空间。

从过去的任何一个新兴行业来看,基本上渗透率突破10%以后,趋势往往是加速的。比如像智能手机,2010年的时候还是10%多的渗透率,结果到2013年上半年就是70%。


比如说挪威的新能源车,2015年大概是16%、17%的渗透率,2020年是80%,最近就到91%。瑞典2019年是11%的渗透率,2020年是32%,最近已经是54%。
国内的具体节奏不确定,但产业发展是来势汹汹的。从产业周期角度,智能汽车产业链正处于超级成长的起点。

5、估值到底贵不贵?

去年年底新能源汽车进入右侧,龙头公司第一波上涨之后,今年市场经历了一波明显的扩散,新能源、半导体相关的资产进行了比较明显的市值下沉。

市值下沉有一些确是随着产业链的发展,却也有很多一看就知道公司存在着问题年内涨幅却极其巨大的,包括上游资源品以及下游整车环节,有一些整车是按照特斯拉去估值的,这是有结构风险的。所以看到波动率加大了。

但是板块中主流的、格局比较清晰的行业龙头,其实估值都在正常范围内,没有出现很明显的估值扩张。所以个别环节明显出现一些泡沫,但很多优秀公司并不贵。

尤其中游环节,没有带太多价格弹性,供给端有差异化的这样一些环节,它明年的估值普遍都只是在40倍左右。

6、还在电动化的早期,投资应该至少坚持到渗透率较高的位置。

从汽车的发展阶段来看,智能汽车主题分为电动化和智能化。现在正处于第一阶段电动化早期,目前渗透率刚过10%,从制造业小周期来看也是去年终刚刚进入右侧。

再往后还有汽车智能化的时代,而当自动驾驶汽车大批量导入后,会有新的商业模式和平台的演进,比如有人说的移动会议室、移动酒吧、移动宾馆等,但这只能远期往后再看。

哪怕只投资汽车电动化阶段,也应坚持到渗透率较高的位置。市场短期有波动,在产业大趋势下不要做过多的短期博弈,很容易卖飞。

所以,get了这些行业基本面情况后,就对新能源车方向有长期坚定信念。短期择时并不容易,还是佛系持有、坚持定投,继续期待着10%到70%渗透率率发展大趋势的产业机遇。

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这也是市场比较稀奇的高景气主线了。值得用长钱布局。

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发表于 2021-10-21 10:11:17
@天天精华君
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