昨天，消费行业出现了比较大幅度的波动。

白酒指数单日回撤7%，对行业指数来说，这个回撤也算是比较大的了。

消费龙头指数也回撤了3%。

不过，消费龙头指数回撤后，还没回到低估区域，所以，螺丝钉指数基金实盘，也没有对消费龙头进行临时定投。

消费行业的投资价值如何？最近为啥波动大？什么时候适合投资呢？

螺丝钉也收集了大家关心的话题，今天一并分析一下。

1. 消费行业的分类

消费行业，分为必需消费和可选消费。

必需消费

必需消费是食品饮料为主，白酒在其中占比最高。其他是一些乳制品、肉制品，以及其他日常消费品。

可选消费

可选消费，覆盖的领域很多。

目前国内可选消费，还主要集中在家用电器、汽车、传媒上。随着人均可支配收入的提高，可选消费未来还会诞生其他的领域。

2014-2015年的时候，可选消费的收益高一些。

传媒是2015年牛市收益最高的行业之一。不过之后因为估值较高，可选消费低迷了好几年。

到了2019-2020年，必需消费的收益更高一些，2020年，白酒就大放异彩。

不过到了2021年年初，必需消费也整体达到了高估区域。

2. 消费行业的投资复盘

这两类消费行业，我们都有投资过。

螺丝钉指数基金实盘

2020年市场下跌的时候，螺丝钉指数基金实盘，投资过消费50和白酒指数。

消费50/消费龙头，是同时投资必需消费+可选消费的龙头公司，两类消费行业都有。

下图就是消费50定投的走势图。

消费行业2020年崛起非常快，回到低估后，没过几个月就涨了起来，2020年下半年，迎来快速上涨的阶段。

到2021年年初，高估止盈。

一般从低估到高估，需要做好3年以上的心理准备。

快的话可能几个月。

消费这一轮的「低估-高估」就非常迅速。短短几个月，就获得了60%以上的收益。

主动优选实盘

主动优选实盘中，也投资过类似的品种。

例如，重仓白酒的景顺长城新兴成长，我们也在2021年年初做了止盈，短期收益达到120%。这也是一只不错的成长风格的基金。

不过，大家最好不要把2020年消费行业的快速上涨，看作是常态。

这种上涨速度，在历史上也是比较少见的。通常从低估定投到止盈需要的时间会更长，要做好3年以上的心理准备。

3. 消费行业的估值

那目前消费行业估值如何呢？

目前白酒还不太便宜。

白酒2021年年初大热，白酒当时也进入了高估，很多投资者在高位买入了白酒。

白酒下跌后，还没回到低估。

白酒的话，大约30倍市盈率以下，我们会考虑再次定投的。

除了白酒外的消费行业，2021年更早一些就开始下跌了。

乳制品、肉制品、家电龙头公司，很多下跌超过30%。这些消费行业不算贵，整体处于正常偏低的估值。

例如，前段时间回购的某家电龙头，估值也在历史较低水平。

几周之前，消费行业也出现过一波回撤，比现在还低一些，当时螺丝钉指数基金实盘，也重新开始定投了消费龙头。

消费龙头回撤后，距离低估也很接近了。等再次回到低估的时候，我们也会继续行动的。

4. 消费行业波动的原因

消费行业，为啥2021年波动这么大呢？

最大的理由，就是短期比较贵。

任何一个品种，如果涨到了高估，之后都要有面对短期波动的心理准备。消费2021年初的估值，也到了过去历史的较高水平，之后出现波动也正常。

另外这周消费波动大，也是海外有机构减持白酒等的影响，带动白酒大幅回撤，也传递到其他消费股。

消费行业的外资占比，还是比较高的。

消费行业ROE比较高，海外投资者比较喜欢这类风格的品种，过去几年外资重点投资的行业，很多个股甚至买到了上限。

这也会放大消费行业的短期波动。

5. 总结

不过从长期看，消费行业仍然是收益不错的行业之一，只不过短期不要买贵了。

好品种，也要好价格，才等于好收益。

作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）