我把中证环保纳入到高估区域了。

真没想到，作为周期性很明显的中证环保指数，截至9月23日，今年涨了43.31%。

究其原因，中证环保的样本变化太大了，下表是不是有一种新能源产业的既视感。

话说回来，中证环保的选样方法也包括这部分。

你还不得不说，这样本选的确实好，都是今年表现优异的公司。

像宁德时代市值破万亿，隆基股份更是光伏龙头，新能源汽车产业链的阳光电源、亿纬锂能，更是明星一般的存在。

过去，中证环保和传媒、油气一样，如果你持有了该基金，大多数时间哀其不幸怒其不争，短期内的收益几乎别想，导致很多人受不了半路抛了。

但实际上，A股与外围市场还不太一样，它的轮动一直都有效，有的轮动频次高，有的可能一年都轮不到，像基建、煤炭、大宗商品就是此类型。

回到中证环保身上，既然高估了，价格就没有区位优势，没必要因为样本的原因再投入，毕竟想买新能源，有讨论新能源的基金。

从另一个角度来说，当前A股几乎能轮动的都涉及了，低估板块仅剩银地保、高铁、传媒以及互联网。

长远来看，互联网是最有潜力回归原有的通道的，金融更稳健，高铁和传媒一直都蔫着，尤其中证传媒的点位已经触发2018年的底，短期没多大看头。

对传统的金融板块，整体趋势肯定趋于稳定，想要吃估值的红利，有点困难，最多搞点分红。

所以，看你的资金需求到底是什么？

是博弈长期有潜力的板块呢，还是吃点股息。

通常就资产而言，有长期潜力，也代表着你要承担更多的风险，否则只能获取对应风险的收益。

以上个人愚见，并非完全正确，仅供参考。

【风险提示】

本文仅代表个人观点，不构成投资建议。基金有风险，投资需谨慎，请独立决策并自行承担风险。

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1. 10月可转债投资日历

2. 9月23日指数基金估值播报

• 大盘：总体处于合理区间，大盘处于高位震荡阶段。
• 新能源汽车、光伏、芯片：虽政策力度大，前景明朗，资金参与众多，但目前估值处于高估区间，安全边际低，且处于高位震荡阶段，滞涨不抗跌。
• 白酒、家电、食品：业绩相对稳定，估值处于合理偏高区间。
• 银地保：三坑安全边际高，长期处于极度低估区间，适合吃红利。
• 医药医疗：医药业绩相对稳定，集采压力影响大，目前处于高估区间，低位布局机会不明显；医疗前景广阔，行业跨度大，值得长期关注。
• 互联网：估值还处于极限低估边缘，短期内不容乐观，值得长期布局。

附第988期最全指数基金估值播报

指标说明：

1. 盈利收益率=1/PE*100%

2. ROE=净利润/净资产*100%（PB/PE粗暴计算）

3. 分位点：当前市盈率或市净率在历史数据中所处的位置（从发行计算）

4. -表示暂无或不适用数据

5. 周期指数分位点采用PB，已在估值表中标注

指数估值表说明：

1. 指数低估可能更低，高估可能更高，估值表仅供参考，非推荐；

2. 绿色为估值极度低估和低估区间，安全边际高，预期上涨概率大，具有极高投资价值；

3. 灰色为估值合理区间，适中，持有仓位继续观望等待，不买卖操作；

4. 红色为估值极度高估和高估区间，安全边际和投资潜在空间低，根据市场热度谨慎对待；

5. 指数估值表包含A股、港股、欧美、日本等股票市场主流指数，同时纳入石油大类资产；

6. 指数交叉评估维度：盈利收益率、市盈率、市净率和净资产收益率；

7. 历史分位点估值区间分布：

极度低估：V<10%

低估：10≤V<30%

合理：30≤V＜80%

高估：80%≤V＜90%

极度高估：V≥90

8. 部分指数采用绝对估值法，不适用以上指标。