市场又到3400点晃悠。
但不得不赞叹一下，春节后这波市场的调整，最牛的地方在于：A股史上第一次在市场情绪彻底疯狂冲到4000点之前，靠自我调节的方式先跌为敬、消化估值。
这背后有偶然的明星基金经理分红限购行为，美债利率走高因素等。反正是阶段消化了高估泡沫。 从情绪面迅速冷却来看，基金发行也跟随下滑至冰点，看看数据，股票型新基金今年4月1日至4月20日仅有19亿份。
历史数据看，基金发行低点往往对应市场低点？ 从上证指数点位与对应的股票型基金月度发行份额，15年到过4亿份、 16年到过11亿份。的确对应市场低点位置。 这么看，绝对底部不知道，但至少是阶段性底部区间。
正如这位网友的观点：3700点都敢进，3400点定投没毛病。
但今年市场的核心矛盾在于，经济向好+流动性边际收敛，这是两个基本互相抵消的组合。
所以指数上震荡概率偏大，但市场结构的差异度将极大。 正如今天国泰君安研究所黄燕铭所长观点：
1）未来一段时间上证指数仍将呈现横盘震荡的格局，中枢区间为3300至3700点。
2）大幅下跌可能性有限，但也没有抬升趋势，但其中因盈利结构，带来的机会将是天差地别。
3）有别于近年来市场推崇的“买入-持有”策略，未来一段时间“择时、择赛道、择股”同等重要。 也就是买什么很关键！均衡配置和估值性价比的考虑，需要更加侧重。
之前更新了一季报后“主动偏股管理500亿规模以上天团”基金经理最新名单：
在管主动偏股类基金规模超过500亿的“流量明星基金经理”有14人，这14位大佬手握超9500亿元资金。
有人就问了，怎么没有招商白酒的侯昊？ 因为他是管理被动指数基金那一挂呀。今天我们就来盘点一下被动指数基金的规模情况。
在百亿基金经理，甚至千亿主动基金经理，在这两年可谓是基金中的“顶流”、基民追捧的idol。但是，同样是基金，指数基金除了白酒指数基金经理侯昊，其他人较少获得流量关注（可能也因为被动投资，基金经理没那么重要？）。
我统计了一下，过去一年多，指数基金份额的变化情况：
可以看到绝对值和数量跟随基金大势有所增长，但相对规模和份额比例确是下滑缩水的。
从侧面可以看出，指数型基金在基民眼中的地位了，大家更喜欢买主动型基金？
1、从规模来看，市场上规模排名前十的指数型基金规模都在200亿以上，除了招商白酒和国泰的证券之外，全部都是宽基型指数：
值得注意的是，易方达上证50增强是其中唯一一只指数增强性基金。
2、公司层面看，华夏、招商、华泰柏瑞、国泰、南方、易方达、嘉实、华宝、华安都是指数大厂。华夏规模前十名的ETF有两只，还有50和300两大宽基规模都非常大。
3、分行业来看，白酒、证券、芯片、5G、医药、军工可以做到单只ETF规模上百亿。华泰柏瑞2020年底新发的光伏ETF和天弘的银行ETF联结距百亿大关只有一步之遥：
4、再来看看赛道布局层面，招商的白酒就不必说了，前无古人也就罢了，后面大概也难有来者了。因为在A股上市的白酒公司只有16只，不足30家上市公司，再发行一只新的ETF怕是比较难了。
另外，可以看出国泰基金在行业ETF方面的优势，行业指数基金独占三席，证券、军工、半导体芯片三大渣男在手，大牛市中非常引人注目。
5、接下来来看看业绩方面，2020年全年酒类指数双雄稳居榜首，鹏华酒指数和招商白酒指数涨幅均超过100%。
同样翻倍的指数还有新能源汽车产业指数，我们19年底陆续也有分析过《明年的第二个机会：新能源汽车指数基金哪只强？》《有新能车ETF上市，新能源汽车产业指数基金最全梳理》。
再往下看就是创业板增强、国防军工、以及消费类的指数。
6、而今年以来，四只钢铁ETF霸榜；继续往下看，分别能看到港股通股息（红利）策略、港股通银行方向、以及大健康方向的几只指数。最后，华夏的中证500增强也已超过10%的收益名列其中。
其实除了医药之外，钢铁、香港的红利（银行）类型的股票在去年表现可以说是非常之惨。尤其是标普港股通低波红利指数，在2020年这样一个行情下竟然下跌了超过20%。
可以感受到，一个是香港这样一个机构主导的市场风格做得是多么极致；另一个是今年的市场行情确实有很大的估值回归因素在，尤其是低估值的钢铁板块叠加上“碳中和”、“碳达峰”的利好催化，超额收益显著。
今天主要以盘点为主，盘点之余，也有几个小思考： 一个是指数增强风格的基金一定有过人之处，既有规模非常大的上证50增强，也有阶段性占优的比如今年的中证500增强，可以看出无论是是配置、还是交易都是非常好的工具。
回顾《同样投资沪深300指数，多赚50%的秘密》，后面我们再好好对比研究一下。 另外一个就是，我们可以看到很多行业阶段性的收益是非常犀利的，我们后面可以把几个比较主流的行业指数的阶段性表现和主动型的行业基金做个比较。看看孰优孰劣，什么行业时候该买什么类型的基金。比如医药今年就是典型主动基金跑赢被动医药指数基金。
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