昨天我们聊到了一季度公募基金的持仓要点，本帖继续深挖一季度报告，聊聊那些穿越牛熊且业绩突出的基金经理在一季度报告中都说了些啥，希望能给大家提供一些投资上的启发。

1.富国朱少醒

从业15年+，从业年均回报25.10%，以下内容摘自富国天惠成长混合的一季度报告。

报告中指出明星股和优质股不能等同，我们在去年提到市场的明星股，总是提到各个行业的龙头，比如医药龙头恒瑞医药、物流龙头顺丰控股、光伏龙头隆基股份、家电龙头美的集团等等。这些行业龙头去年表现着实耀眼，远远跑赢大盘，但今年以来普遍比大盘要弱，这算是对于过去一个季度行情的总结。另外报告中谈到不具备精准预测市场短期趋势的可靠能力，也就是说他自认为不能预测市场短期的走势，就连业绩突出的基金经理都坦言不能预测短期市场，新手是不是应该要反思指望高抛低吸获得超额收益其实是一种奢望。后面指出要把精力集中在耐心收集具有远大前景的公司上，其实就是在说投资无法做到准确择时，但是择股很重要，高抛低吸不如选好股票耐心等涨。

2.中欧周蔚文

从业14年+，从业年均回报20.42%，以下内容摘自中欧新蓝筹灵活配置混合的一季度报告。

报告指出目前市场整体的估值不低，但是目前的估值比以往更加合理，前期总结。另外基金经理坦言大部分新兴行业的估值偏贵，在未来找合适的位置增持，也就是说他认为当前位置不是太合适建仓这些高估值的板块。对于趋势还好的行业，他选择持股待涨，其实这点跟右侧交易思维很像，对于趋势不错的行业，其实需要的是耐心，当然我个人不是太认可有色和化工等资源类的周期股持基待涨，随着猪周期的持续下行，未来CPI很难高过2%，而现在PPI较高，在下游消费不足，上游价格过高的情况下，企业大概率会减少生产，上游商品的价格也可能被迫下调。投资策略中离不开估值两个字，也就是说在市场投资过程中，估值这一标的要受到重视，好股票需要的是性价比高，而不是单纯的公司前景好。

3.睿远付鹏博

从业11年+，从业年均回报22.83%，以下内容摘自睿远成长价值混合一季度报告。

报告指出自年初以来需要关注的要素有国内经济的发展情况和市场流动性情况，一方面经济快速恢复，另一方面流动性预期趋紧，前者利好A股，后者利空A股。当然这里的流动性趋紧可能要好好审视一下，因为去年这个时候国内的经济发展状况堪忧，所以央行放水的幅度相对有点大，但从未来一年的时间跨度来看，有可能只是回归正常水平。那样的话，流动性预期趋紧的市场担忧可能会有所缓解，但同时基钦周期开始调头向下，那时经济发展速度可能又会减缓，所以市场总是很矛盾，综合来看震荡市好像更为合理。本基金在2021年一季度保持高仓位运作也侧面反映出基金经理并不择时，食品饮料开始淡出可能意味着基金经理短期内对于食品饮料板块看法偏谨慎，年报中重仓的五粮液和贵州茅台已经掉出了十大重仓股行列。