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发表于 2021-04-05 16:08:06 股吧网页版
选基金一个很重要的指标

欢迎关注我,一起学投资,买基金。



买基金,我们大部分人都希望:风险越低越好,收益越高越好。

但收益高、风险又低,这样的基金几乎没有。

很多时候,我们只能在收益和风险中,找一个平衡:或者低风险低收益,或者高风险高收益。





那么,什么样的风险收益才比较好?衡量风险收益比,我们此前曾经在《买基金时,这个指标你会用吗?》一文中,了解了夏普比率。夏普比率=(预期收益率-无风险利率)/标准差
这个指标很好用,但是间接指标,且计算起来不方便,需要借助专业的工具。



有没有一个比较简单的、直接可以计算的指标?

还真有,那就是卡玛比率。卡玛比率=年化收益率/最大回撤

基金的最大回撤,是我们买了后,在一定时期内的最大亏损幅度。

有时为了比较短期的风险收益,我们常常近似的看作卡玛比率=期间收益率/期间最大回撤。一般的,卡玛比率越大越好。

我们通过下面6只基金(下面的内容,如果觉得枯燥,可以不看,直接看结论)来看看卡玛比率的应用。


1、招商中证白酒指数(161725)2015年5月27日成立至今,总收益415.34%,年化收益32.35%,成立来最大回撤40.29%。成立来的卡玛比率=年化收益32.35%/最大回撤40.29%=0.8。今年来收益=-4.91%今年来最大回撤=30.52%今年来的卡玛比率=-0.16

2、易方达中小盘混合(110011)张坤2012年9月28日管理至今,管理期收益704.24%,管理期年化收益27.72%,管理期最大回撤30.66%。管理期的卡玛比率=管理期年化收益27.72%/管理期最大回撤30.66%=0.9。今年来收益=-0.93%今年来最大回撤=24.09%今年来的卡玛比率=-0.03

3、兴全合润混合(163406)谢治宇2013年1月29日管理至今,管理期收益719.23%,管理期年化收益29.3%,管理期最大回撤30.94%。管理期的卡玛比率=管理期年化收益29.3%/管理期最大回撤30.94%=0.95.今年来收益=4.46%今年来最大回撤=12.51%今年来的卡玛比率=0.36


4、中欧价值发现混合A(166005)曹名长2015年11月20日管理至今,管理期收益83.19%,管理期年化收益11.92%,管理期最大回撤25.94%。管理期的卡玛比率=11.92%/25.94%=0.46今年来收益=9.44%今年来最大回撤=5.83%今年来的卡玛比率=1.62

5、浦银安盛盛世精选混合A(519127)褚艳辉2014年6月26日管理至今,期间收益118.9%,期间年化收益12.25%,期间最大回撤8.78%。管理期的卡玛比率=12.25%/8.78%=1.39今年来收益=0.14%今年来最大回撤=5.54%今年来的卡玛比率=0.03

6、大摩双利增强债券A(000024)张雪2014年12月9日管理至今,期间收益44.14%,期间年化收益5.95%,期间最大回撤2.44%。管理期的卡玛比率=5.95%/2.44%=2.44今年来收益=0.96%今年来最大回撤=0.26%今年来的卡玛比率=3.69

以上6只基金,我们按照卡玛比率来排序,现任基金经理管理以来(招商中证白酒指数基金从成立算起)的卡玛比率:大摩双利增强债券A2.44>浦银安盛盛世精选混合A1.39>兴全合润混合0.95>易方达中小盘混合0.9>招商中证白酒指数0.8>中欧价值发现混合A0.46

由此可以看出:

大摩双利增强债券A作为一只债券型基金,卡玛比率是这6只基金中最高的,达到了2.44,而其他的5只基金,只有浦银安盛盛世精选混合A超过了1,其他4只都没有达到1;

曹名长虽然号称深度价值投资,但从卡玛比率来看,他管理的基金还不如知名度不高的的褚艳辉管理的基金好

年化收益20%以上的3只基金,卡玛比率是兴全合润排第1,易方达中小盘混合排第2,招商中证白酒指数排第3,而且兴全合润的卡玛比率接近1,表现非常好,所以能获得2021年的晨星大奖。

今年来的卡玛比率:大摩双利增强债券A3.69>中欧价值发现混合A1.62>兴全合润混合0.36>浦银安盛盛世精选混合A0.03>易方达中小盘混合-0.03>招商中证白酒指数-0.16

结论

  • 卡玛比率=基金的年化收益率/最大回撤;
  • 卡玛比率越大越好,一般超过1就比较好,如果是负数,看都不要看;
  • 债券型基金的卡玛比率常常大于1,且优于混合型基金、股票型基金;
  • 不是同种类型的基金,用卡玛比率来比较意义不大;
  • 年化收益超过10%、甚至20%的基金,如果卡玛比率能超过1,可以作为投资的备选;
  • 年化收益高(超过20%),卡玛比率接近1,这样的基金性价比较高,值得投资,比如兴全合润




就这些。

说明:数据来源于天天基金、韭圈儿,基金收益数据截止到2021年4月2日。

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发表于 2021-04-10 14:16:30
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