对韭当割，人生几何？

牛年开市以来，每天叫醒道哥的不是梦想，是基金账户里的绿光。

wind数据显示，截至3月15日，市场上规模超100亿的97只热门基金中，有79只2021年的绝对收益为负，其中超过1/3的基金春节开市以来的跌幅超过了20%。

无论是年前一直被骂的诺安蔡经理，还是被基民们封神的易方达张坤、中欧葛兰，都没能在这波下跌中幸免：

暴跌之下，很多人不仅回吐了年前的收益，连本金都亏掉了不少。眼看着手里的钱迅速缩水，很多朋友私信道哥问该不该继续持有。

答案是不一定，下跌行情正是反思的好机会，复盘一下自己手里哪些基金值得继续持有、哪些基金应该卖出才是关键。

在投资中有一种说法叫“盈亏同源”，意思是你的盈利和亏损基于同一个原因，比如去年你的基金赚得多，是因为基金里的股票仓位高、投了当时增长快的股票等等，而这也是它今年亏得多的主要原因。

基于这个理论，我们可以先列出选择买某只基金的原因，并根据原因对手里的基金进行复盘：

1.跟随基金经理选择基金； 2.看好基金的投资理念、投资风格等； 3.看好基金的投资策略；

4.根据基金的短期、长期业绩选择。

其中，基金的短期业绩会受到行情波动影响，咱们复盘时先暂不考虑，重点关注前面三项。

第一，基金经理发生变更了吗？

我经常在文章里说，选基金就是选基金经理，因为对于主动管理型基金来说，基金经理可谓是灵魂人物，基金经理的变更很可能给基金带来重大影响。

比如蔡嵩松接管的诺安成长，其制造业股票的仓位占比，从2019年1季度的39%一路飙升到90%以上，高度集中持股的风格与前任基金经理相去甚远，这种差异也为基金后续的收益、波动情况带来了一定影响。

数据来源：天天基金网

当然这些影响可能是正面的也可能是负面的，但如果你看好的基金经理离任了，而你对新基金经理不熟悉、不认同时，可以考虑赎回。

第二，基金经理的投资风格、投资理念是否改变？

如果基金经理在实际管理中投资风格发生转变，且他所转变的风格是你不太接受的，可以考虑赎回。

这里我们主要考虑的是，基金经理表达的投资理念，是否能够很好地体现在基金持仓里，所以基金仓位、重仓个股的情况、基金的宣传资料等等是主要的判断依据。比如：

宣传为稳健投资的基金，其股票与债券仓位的配比，符合你对稳健投资的理解吗？

标签为“牛股猎手”的基金经理，近期持仓的股票是不是存在我们常说的“垃圾股”呢？

主打价值投资、长期投资的基金经理，近两年是不是维持着较低的换手率呢？

……

第三，基金的投资策略在未来依然可行吗？

如果遇到基金的投资策略在未来会面临投资难度增加的情况，也可以考虑赎回。

部分基金的投资策略可能会因为市场环境变化而失效，比如分级基金中的A类产品，通过借钱给B类加杠杆，获取固定收益，但去年分级基金取消了，有的清盘有的转为LOF基金，随之改变的是这些基金的投资策略。

另外，从自身考虑，如果你短期内有更好的投资选择，或者急用钱，也不必多纠结，果断赎回吧！

写在最后

单纯因为下跌、浮亏而赎回基金，意义不大；一味地持有，不做复盘也并不明智。

与其在下跌中割肉、焦虑或者“装死”，不如趁这个机会剖析一下投资的底层逻辑，然后筛选掉不适合自己的基金。