不知不觉，白酒跌了20个点
这是一段刻骨铭心的经历，对于大多数入市不足两年的朋友来说，这算是他们第一次实实在在的见证市场的残酷，赚钱的时候没赶上吃肉，就喝了一口汤，但是挨打整的是全套。
元旦过后，好日子就基本到头了，尤其是最近2-3周，市场下调力度之大，世所罕见。以往的下跌，虽然也比较猛，但至少都还能有个刹车，缓一缓，时不时的来个小反弹，这次市场这辆大巴车，似乎刹车失灵，一路往下飙，到这两天，似乎有点缓和住了。
回头看这个坡度将近60度的下跌走势，受伤的不仅仅是白酒。但白酒确实伤的不轻。
截止到2021年3月13日，我重仓持有的招商中证白酒指数（LOF）基金，持仓收益从60%多下滑到了18%，近一个月来，基金净值下跌了24.89%。
同期，上证指数从近期高点3731.69点，下跌至最低点3328.31点，经过这两日反弹，收于3453.08点，累计下跌了278.61点，跌幅达到了7.5%。
创业板指数从前期高点3476点，下跌至最低点2608.24点，目前收盘于2756.81点，累计下跌719.19点，跌幅达到了20.7%。
对比看两个指数和白酒的跌幅，颇有感慨。
一是，上证指数代表的大蓝筹，在这轮下跌回撤中，抗风险能力强，下跌回撤相对较小。前期，我们也猜想过，上证指数是不是可能跌到3000点，目前来看，还是挺难的。
二是，创业板指数代表的新兴行业板块，下跌回撤幅度较大，超过了20%。我觉得20%的下跌是一个心里门槛，很多人难以承受。另一个门槛是30%，再下一个是50%。一般跌了50%还没有卖出，基本可以扛到70%下跌。
回头来说白酒的下跌，白酒为什么会下跌？
我觉得有这么几个原因，供探讨。
一是，去年白酒板块涨幅很大，酒王贵州茅台每股价格从去年1月的1100多，上涨至年底的2000元左右。今年2月，更是达到了顶峰2627.88元，目前下跌回撤至2026元，下跌601.88元，下跌幅度为22.9%，目前贵州茅台的估值为57倍，在很多人看来，依然很高。涨多了，在有些人看来，也算是卖出的原因。另外，去年一年，茅台股价翻倍，其他白酒标的也是水涨船高，持有白酒板块基金的投资者获利颇丰，也有一些朋友趁机获利了结，这个一定程度下，也对白酒下跌起了推动作用。
二是，不光白酒再跌。创业板指代表的新兴产业板块的跌幅，也不算少。这两者之间如果说有什么联系的话，就是估值都高了点。投资者对未来是否还能够保持如此高速增长，持怀疑态度，缺乏信心。医疗，新能源板块，去年基本都是翻倍的收益。这个和白酒一样。板块也有轮动效应，资金也会从高估值板块，向低估值板块轮动。
以上说的两点，都是短期白酒下跌或许的，可能的原因。恩，只是可能的，因为到底哪个是压倒骆驼的最后一根稻草，没有人能说清楚。如果能说清楚，就不会让这种事情发生。
我说说影响影响价格的长期因素吧。也就是说白酒下跌的长期因素，也在这个逻辑框架内。
第一，价值是价格的决定因素，价格随着价值波动。这是经济学的基本规律，价值如何体现？抛开固定资产等，最能体现价值的就是业绩，是增长速度。产品的估值只是业绩和增长速度的一种体现方式。如果业绩持续上涨，营收增加很快，企业的价值就上涨，持有企业股票的基金净值也会相应提高。这是第一年，所以，我们在挑选基金的时候，很在意持仓的标的，尤其是重仓标的业绩。这个是判断基金是否值得长期持有的关键因素。
第二，是对中长期价格的预期，有些朋友喜欢说“运”。比如我们国家，在和平和发展为世界主要格局的情况下，经济肯定是稳健增长的。这个预期，是所有人的共识。就像今年，6%的经济增长，就是符合预期的，长期向好。我们有种心理，就是买涨不买跌，上涨的赚钱效应，会让大家觉得形式一片大好，抓紧买买买。这个是短期的预期，今年年初很多人就是因为这个赚钱效应及短期预期，参与到股票、基金等权益类投资中的。而且，买的有点猛，基本上把年终奖一把砸进去了。如果运气不好，可能现在就被套了20%。抛开短期预期，还有长期预期，更多的反应的是投资者的信心，比如房价，大家预期是不会跌的，无非是慢慢涨。白酒，我觉得也一样，长期来看，酒也是有升值空间的。不知道大家注意到没有，聊起喝酒，一般有三个问题要问，一是，和谁喝酒？二是，喝了多少酒？三是，喝的什么酒？（喝的什么牌子的酒？是茅台、五粮液，还是二锅头，江小白？喝的多少度的？是52度，还是多少？喝的酒多少钱一瓶？是2500元，还是5元？）
对于白酒，我们后期的观点和看法。
第一，我们不看短期走势和表现。所以，短期，比如今年怎么样，我们不知道。
第二，从上期来看，比如三五年，白酒这个版块，无论是从价值，还是从预期，都有继续涨的空间。业绩持续上涨，估值就会降低。比如大家心中的预期是估值30倍，那业绩只要增长1倍，估值就降到30了，如果业绩继续涨，估值不变，那就能赚业绩增长的钱，如果估值提高，我们就能戴维斯双击。
第三，我个人重仓白酒，屁股决定脑袋，所以，分析有可能会出现情人眼里出西施的情况。所述，仅供参考，不作为投资建议。投资有风险，入市需谨慎。
第四，本人抗风险能力还行，曾经经历过80%的回撤，所以，20%对于我来说，没事。但对于大家来说，就得大家自己摸摸自己的胸口了。有些痛苦，说能承受是假的，真的来的时候，都会仍不住大叫。不要做超越自己能力范围的事儿，因为那和赌博，没有区别，输掉的概率更大。
【结束语】
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