上周，中证煤炭等权指数上涨2.25%，同期沪深300下跌1.70%，上证综指下跌0.91%，在下跌环境中煤炭指数再次战胜大盘宽基指数。
总体来看，上周市场延续下跌，近期环保和安全生产压力不减，前期煤炭上涨主要受益于煤炭价格上涨的推动，市场情绪低迷时煤炭依然展现出看跌属性。
煤炭库存在去化，寒潮来临用电需求较好推动了价格上涨。虽然近期市场情绪依然不佳，但煤炭板块波动反而较小，是由于整体经营稳定，估值水平较低，在市场大幅下跌过程中表现的非常抗跌，成为近几周表现最好的几个板块之一，但在反弹过程中也偏弱。
当前煤炭夏季需求高峰已过，价格有所回调，进入秋季累库阶段，电厂库存继续上升。供给端整体保持平稳，但近期安检力度有所上升，坑口检修较多，供给略有收紧。
当前煤价在电厂日耗回落、终端库存持续垒库背景下仍然比较坚挺的原因在于：产地月底停产检修增多，整体供应偏紧，加上从坑口到港口发运一直倒挂，导致港口持续去库，港口的优质高卡货源少，市场流通量下降。股票端，在煤价比较坚挺的基础之上，叠加政策出台对未来经济预期的修复，形成对板块行情的催化。
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