近日,A股煤炭板块走势活跃。而天气回暖需求支撑不强,后市如何看,继续往下看。
行情回顾
上周市场延续震荡下跌,近期环保压力加大,前期煤炭上涨主要受益于煤炭价格上涨的推动,市场情绪低迷时煤炭再次展现出看跌属性。
市场分析
煤炭库存虽然在累积,但用电需求较好且当前淡季冬储情绪乐观推动了价格上涨。近期市场情绪从极度悲观中逐步修复,煤炭板块波动反而较小,由于整体经营稳定,估值水平较低,在市场大幅下跌过程中表现的非常抗跌,成为近几周表现最好的几个板块之一,但在反弹过程中也偏弱。
当前煤炭夏季需求高峰已过,价格有所回调,进入秋季累库阶段,电厂库存继续上升。供给端整体保持平稳,但近期安检力度有所上升,坑口检修较多,供给略有收紧。当前煤价在电厂日耗回落、终端库存持续垒库背景下仍然比较坚挺的原因在于:产地月底停产检修增多,整体供应偏紧,加上从坑口到港口发运一直倒挂,导致港口持续去库,港口的优质高卡货源少,市场流通量下降。
股票端,在煤价比较坚挺的基础之上,政策出台对未来经济预期的修复,形成对板块行情的催化。煤炭板块高壁垒、高现金、高分红的属性具备长期投资价值,后续持续关注政策预期或基本面相关催化情况,市场需求逐步企稳的情况下煤炭资源稀缺的属性将更加凸显。
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