白酒股“意外”暴跌 基金纠结白马股去留
中国证券报
46分钟前
白酒股昨日的集体暴跌，让基金经理们在“白马股”的去留中愈发纠结。
多位基金经理在接受采访时，将白酒股暴跌的主要原因指向政策面的利空。但也有基金经理强调，从调研的情况来看，作为业绩确定性相对较强的白酒股，大幅杀跌带有明显的情绪性。
在过去几年时间里，拥抱“白马股”令诸多基金在A股剧烈震荡中得以独善其身。但自10月份以来，诸多白马股们频频出现闪崩，甚至动辄跌停，令基金经理们意识到，市场情绪的恶化正在传递到流动性尚好的白马股，这令部分基金经理萌生了年底前减仓白马股的念头。但偏偏在此时，政策暖风频吹，又令他们的内心彷徨起来。
上海某基金公司权益投资总监向记者表示，从中长期投资角度来看，包括白酒股在内的白马股依然具有较高的投资价值，但从短期来看，市场高度敏感的情绪却让近乎所有的行业都经不起一点风吹草动，白酒股今天的暴跌就是政策影响下的情绪宣泄。“最怕的是，在情绪化杀跌之下，杀的不是估值，而是股价。”该总监说。多位基金经理表示，下一阶段的布局，重点看政策力度和政策方向。
情绪化杀跌频频
周二股指重挫，本以为有望恢复估值的白马股们，也意外地出现了大幅下跌。白酒股成为下跌的重点板块。贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖等主力白酒股今日收盘跌幅均超过7%。多位基金经理在接受采访时，将白酒股暴跌的主要原因指向政策面的利空——基本医疗卫生与健康促进法草案的二审稿。在二审稿中，除了禁止向未成年人出售烟酒，还特别加入了“国家加强对公民过量饮酒危害的宣传教育”，在基金经理们看来，这是明显的利空。
但也有基金经理向记者强调，从调研的情况来看，作为业绩确定性相对较强的白酒股，大幅杀跌带有明显的情绪性。该基金经理认为，白酒股今天的集体闪崩，与前几周许多白马股突如其来的暴跌，甚至动辄跌停的原因很像，即市场进入了情绪化杀跌之后，流动性更好、此前跌幅不深的品种，会成为资金抛售的首选。
从另一个角度来看，虽然政策面暖风频吹促发了昨日的暴涨，但对内需不振和经济下滑的忧虑，也在压制白马股的反弹。海富通基金指出，展望未来，目前上半年金融条件偏紧的负面影响仍在显现，外部利空对出口的影响尚还未充分反应，未来一段时间增长下滑的压力仍在。
中欧基金则认为，一方面，提振内需和基础建设方面仍有较大的政策空间；另一方面，外部利空和房地产投资的下行压力还没有完全释放，短期市场可能还需要一定时间来打磨底部。
政策仍是主心骨
针对这两天白马股的剧烈震荡，基金经理们表示，下一阶段的布局，重点看政策力度和政策方向。
中欧基金的周蔚文表示，政府相关主要领导的讲话有效抑制了市场恐慌情绪，避免了因股价下跌引发的股票质押平仓、权益类产品止损清盘等一系列被动卖出行为，以防止股市进一步陷入恶性循环。“基本面价值投资”重新成为市场判断股价的主流依据。投资行为回归理性，有助于平抑股指的过度波动。周蔚文认为，政府有可能出台更多的政策对冲外需下滑，政策的力度和持续性将对A股未来走势产生重要影响。
万家基金则表示，政府呵护市场意图明显，政策底已经显现。对于后市，短期底部在逐步夯实，利好在不断积累，总体偏向乐观。