经济下行、宽裕资金进入债市避险，以及大量银行委外配置需求被看作是此轮债市牛市的动因。

　　在“破3”十个月之后，十年期国债又一次创出新低，11日早间，2026年到期票息2.74%国债(160017.IB)收益率跌破2.7%，报2.6975%，收在2.6825%，创2009年1月9日来新低。

　　股民们，你们还在傻傻的等盘整、筑底全过程吗？快到债券市场来看大牛市啊。

　　今年以来10年期国债收益率走势图

　　去年10月，十年期国债收益率探至3%以下，年底正式确立3%以下的常态。“在过去十几年时间里，3%以下就是大限，偶尔触及，现在十年期国债收益率长期处于3%以下，这一现象前所未有，本身就非同寻常。”一位券商资深固收投资人士说。

　　经济下行、宽裕资金进入债市避险，以及大量银行委外配置需求被看作是此轮债市牛市的动因。“年初的债市已经相当于股市4000点，现在差不多接近5000点，不过，十年期国债收益率大概率看得到2.5%，甚至更低，债市大牛，万点可期。”前述券商资深固收投资人士说。

　　来看看做债的童鞋们的呐喊，大家随意感受一下。

　　“这次谁也别想骗走我的债了，我要拿到0利率！”屡次被震荡下车后，一位交易员发出了这样的怒吼。

　　“申万说10年国债能到1.7%，突然发现我们的职业生涯还剩100bp了，好恐怖。”一位交易员戏谑地说。

　　还有的说，“我们现在赚的每一分钱，都是透支职业生涯换来的。”此言还获得不少赞同。

　　华泰证券的首席策略分析师戴康分析，目前市场钱比较多，资产配置的需求大，但是资产风险偏好度偏低，因此大量风险偏好较低的钱投入到国债中。他认为这种趋势还会继续延续。

　　“虽然今天在时点上创了7年新低，但实际上更应该关注的是一个常态的现象，十年期国债收益率已经长时间在3%以下，这个现象比时点上的创新低更重要。”一家大型公募基金的债券基金经理说，在经济增速放缓、流动性宽松、委外刚性配置的背景下，主流的市场观点都认为十年期国债收益率下行是理所当然的，但是到2.5%甚至2%以下是非常困难的，需要货币政策的进一步配合或者是经济下行状况超预期。

　　上海一家券商的固收人士认为，如果更多避险和配置资金涌入长期利率债，十年期国债收益率会到2.5%左右，极端情况下，从一年期到十年期国债的收益率会压得非常扁平，相差不大。“长端利率债收益率会进一步下行，但信用债收益率下行的难度会更大，因为对信用风险的高预期，降低利率会发不出去。”

　　作为全市场利率的风向标，十年期国债收益率的下行会拉低所有固收类产品的收益率。北京一家大型基金公司的债券基金经理预计，货币基金的年化收益率会降到3%以下。

　　委外资金的收益率也会逐步降低。一家上市券商固收投资经理称，委外产品收益率已经从年初的5%以上降低到目前的4.5%左右，一些委外规模大的机构已经跟银行谈到了4%到4.2%的收益率。

　　不过，收益率下行也让一些看准大牛市提前布局的基金经理离高额年终奖又进了一步。深圳一位债券基金经理说，如果去年就非常看好长期利率债，把组合久期拉长，多拿一些十年期国债，今年以来的收益最猛能做到年化5%到6%，他自己在五六月间还加仓了十年期国债，目前产品的收益率在3%以上，足可以进入前三分之一。

　　上海一家中型基金公司的债券基金经理告诉记者，他也赞同长期来看，国债收益率的趋势是往下的。他认为现在整体市场的避险情绪都比较重。他认为，从全球情况来看，海外资产的避险情绪可能更甚，而相比那些收益率长期更低的海外国债而言，人民币国债的收益率已经算比较高了，因此，各路资金涌入国债市场也是情理之中。

　　不过这位聪明投资者表示，从短期情况来看，他会兑现一部分浮盈。他认为从跟目前情况看，短期市场情绪有点过热，“现在朋友圈里已经开始刷零收益率了，但是实际上我们国家国债收益率要跌到零并不现实，还有很多不做债券投资的人也都来关注国债的波动了，我觉得过热的情绪现在看起来有点像短期见顶的信号。”

　　“现在要想明白一个问题：疯狂的是债还是人？”他说。

　　以下是今年以来收益靠前的纯债基金(数据来源wind，按银河证券分类，剔除持有转债的纯债基金)，看看哪些产品哪些基金经理提前看准了债市大牛。