纯债基金的投资其实是个挺复杂的事情,散户基本上没有什么甄别能力,就连专业人士也看
纯债基金的投资其实是个挺复杂的事情,散户基本上没有什么甄别能力,就连专业人士也看不到底层持仓。18年的时候股市走熊,我盯上了招商和鹏华,但完全不知道怎么选,于是去问了几位内部人士,最终比较之下拿到了招商双债增强和鹏华丰泽两个产品,时任的基金经理估计很多人都不认识:招商双债增强的基金经理是刘万锋,现在仍然在任,这个产品在18年全年跑出了9.30%的收益(同类前5%),注意,同期沪深300下跌25%左右;鹏华丰泽的时任基金经理是周恩源,当年狂砍10.79%的收益率(同类前2%),次年斩获金牛、金基金、英华大满贯,然后迅速被平安基金挖走,给了固定收益投资中心投资副总监的title(固收二把手)。
后来我养成了一个习惯,就是只要见公募的人,就一定要问两个问题:1、如果我要买你们公司的产品,不考虑风险偏好,你推荐哪些?2、你自己持有本公司最多的产品是哪几个?
这两年纯债基金彻底没落了,非机构定制产品发行很困难,很多基金经理要么转型固收+,要么集中精力搞转债,还有尝试转型做主动权益产品的。
在纯债领域,真正能做好信用挖掘的大佬太少了,而且你也说不清这个东西是不是运气,大家都有赌的成分在里面,要高收益,必须要承受高风险。所以之前有个公募的朋友说,我们家XX投资经理厉害的地方就在于,金主机构要求一年的收益率做到6%,他就真的做到6%,绝对不会做到7%,因为多做一点点的收益,就要承担很大的风险,金主不高兴。
有个投资经理跟我说,大凡自己组合里面有10%的权益仓位,他都会拿出90%的精力去研究股票,而不是债券,因为现在这个市场做股票的性价比还是更高,更容易在风险可控的前提下要到收益。至于债券,我不知道你们有没有发现一个规律,只要是二级债基,里面的债券持仓都是利率债和高等级信用债为主,很少有重口味的垃圾信用债(高收益债),但纯债基金就没办法,不拿一些高收益债,那收益率就很难看了,尤其是开放式的纯债基金,更难做,定开和定期持有期的产品能适当拉长久期,反而性价比更高。
多说一句:中短债基金为啥炒作一段时间,凉了,核心是因为纯债基金不适合做流动性管理工具,拉长久期才能拿到高收益,这本身就存在一个期限错配的问题。所以货币基金和固收+的C份额才适合做流动性管理工具。
做债的基金经理有一个好处:很多都是交易员上来的,交易能力强,对风险收益比及其敏感,为了抠几个BP的收益率,无所不用其极。
当然这又是下一个话题了,有机会再详细写写。(基金有风险,投资需谨慎。)
后来我养成了一个习惯,就是只要见公募的人,就一定要问两个问题:1、如果我要买你们公司的产品,不考虑风险偏好,你推荐哪些?2、你自己持有本公司最多的产品是哪几个?
这两年纯债基金彻底没落了,非机构定制产品发行很困难,很多基金经理要么转型固收+,要么集中精力搞转债,还有尝试转型做主动权益产品的。
在纯债领域,真正能做好信用挖掘的大佬太少了,而且你也说不清这个东西是不是运气,大家都有赌的成分在里面,要高收益,必须要承受高风险。所以之前有个公募的朋友说,我们家XX投资经理厉害的地方就在于,金主机构要求一年的收益率做到6%,他就真的做到6%,绝对不会做到7%,因为多做一点点的收益,就要承担很大的风险,金主不高兴。
有个投资经理跟我说,大凡自己组合里面有10%的权益仓位,他都会拿出90%的精力去研究股票,而不是债券,因为现在这个市场做股票的性价比还是更高,更容易在风险可控的前提下要到收益。至于债券,我不知道你们有没有发现一个规律,只要是二级债基,里面的债券持仓都是利率债和高等级信用债为主,很少有重口味的垃圾信用债(高收益债),但纯债基金就没办法,不拿一些高收益债,那收益率就很难看了,尤其是开放式的纯债基金,更难做,定开和定期持有期的产品能适当拉长久期,反而性价比更高。
多说一句:中短债基金为啥炒作一段时间,凉了,核心是因为纯债基金不适合做流动性管理工具,拉长久期才能拿到高收益,这本身就存在一个期限错配的问题。所以货币基金和固收+的C份额才适合做流动性管理工具。
做债的基金经理有一个好处:很多都是交易员上来的,交易能力强,对风险收益比及其敏感,为了抠几个BP的收益率,无所不用其极。
当然这又是下一个话题了,有机会再详细写写。(基金有风险,投资需谨慎。)
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