债券基金,又称为债券型基金,是指专门投资于债券的基金,它通过集中众多投资者的资金,对债券进行组合投资,寻求较为稳定的收益。
根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。债券基金也可以有一小部分资金投资于股票市场,另外,投资于可转债和打新股也是债券基金获得收益的重要渠道。债券基金的投资对象主要是国债、金融债和企业债。
影响债券基金业绩表现的两大因素,一是利率风险,即所投资的债券对利率变动的敏感程度(又称久期),二是信用风险。在选择债券基金的时候,一定要了解其利率敏感程度和信用素质。
债券价格的涨跌与利率的升降成反向关系。利率上升的时候,债券价格便下滑。要知道债券价格变化,从而知道债券基金的资产净值对于利率变动的敏感程度如何,可以用久期作为指标来衡量。久期取决于债券的三大因素:到期期限,本金和利息支出的现金流,到期收益率。久期以年计算,但与债券的到期期限是不同的概念。
久期越长,债券基金的资产净值对利息的变动越敏感。假若某支债券基金的久期是5年,那么如果利率下降1个百分点,则基金的资产净值约增加5个百分点;反之,如果利率上涨1个百分点,则基金的资产净值要遭受5个百分点的损失。又如,有两支债券基金,久期分别为4年和2年,前者资产净值的波动幅度大约为后者的两倍。
“中短债”基金概念主要体现在投资组合的久期方面,投资组合的久期控制在三年以内,对投资债券的到期年限有相应约束,这不同于普通债券基金。
久期是债券持有者收回其全部本金和利息的平均时间,通常来说,久期越短,债券价格的波动越小,利率风险越小,久期越长,债券价格的波动越大,利率风险越大。
短债基金对债券的到期年限有相应约束,投资组合的久期控制在三年以内。根据所投资债券资产的剩余期限的不同,短债基金又可分为三类,分别是超短债、短债和中短债。
短债基金并不是新生事物,而在国内已经发展了12年有余,不投资股票等权益类资产,投资的固收类资产也以流动性较好,剩余期限在1-3年以内的中短期债券为主。
中短债购买中,存在中短债A类份额和C类份额。A类份额与C类份额,主要是费率收取方式上不一样
。通常来说,如若在认购期认购,打算持有年限在1年及以上,则购买A类份额较为划算;如若在认购期认购,计划的持有期低于1年,则购买C份额较为划算。
短债基金一只主打“货币增强”或“理财替代”定位,因为它的收益整体比中长期纯债基金差些,但比货币基金略好些。如果你对流动性要求不是很高,投资期限在3-6个月,那么短债基金比较适合你。
目前市场上值得关注的短债基金中,嘉实超短债的定位是“超短债”,平安大华的定位是“短债”,金鹰添瑞中短债的定位是“中短债”,大成景安短融的定位是“短融”。
从投资期限上看,光大超短债和创金合信恒利超短债主要投资于剩余期限在270天以内的债券资产,这两只基金是名副其实的“超短债基金”。
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