本文仅是对一些财务异常数据和不合理行为做一个风险提示，不作为你的投资决策依据，风险自负。本文涉及个股仅是根据分析不正常不合理之处，不代表看空或看多相关公司，且并不代表百分之百铁定有问题。本文仅是一篇分析思考，短期难以验证，留待以后观察验证。由于本人水平有限，分析内容可能错误，不对之处权当一笑。

一个优秀的企业能持续的赚钱，替股东源源不断获得回报。股东可以获得的回报，一共有两种方式，一种是股价上涨，获得差价的收益，另一种是公司分红，获得公司经营发展的收益。有时候这两种收益也可以同时获得。

我们A股铁公鸡很多，上市公司对投资者回报向来淡漠，近些年受管理层加强上市公司分红回报的管理，以及让上市公司作出分红承诺，上市公司分红回报得到显著改善。

在A股，有一种公司，公司报表业绩持续多年增长，发展非常快速，看上去很是优秀。但在如此优秀，每年经营良好，盈利非常好的情况下，它们却很少分红。不仅如此，它们还在市场连续大量再融资。

奇怪的地方出来了，一个连续业绩增长，报表上非常赚钱的公司，不仅很少分红回馈股东，还连续大量再融资，这就很不正常了，因为一个很赚钱的公司，不应该这么吝啬不分红，还大量再融资，显得很缺钱。

这一年多市场爆雷较多，比较典型的如康得新、康美药业，以及不久的辅仁药业。它们在爆雷之前，有一个共同特征，业绩持续多年好，公司历史分红很少，公司在业绩很好前提下不仅很少分红，还大量再融资。

我们来看看这些公司统计情况：

康得新上市多年，业绩很好，增发几次，累计融资99.98亿，而多年累计分红只有8.58亿，业绩这么好的情况下，分红占融资比例只有0.09。

康美药业也是业绩持续多年很好，历史上增发3次，配股1次，发转债1次，累计在市场融资172.48亿，历史累计分红51.42亿，报表上这么好的业绩，上市近19年累计分红只有融资的0.3。

我根据以上特征，在A股中收集整理了几只不正常的公司，他们普遍存在业绩非常优秀，但是很少分红，同时还有大量再融资。

联美控股，历史业绩优秀，上市很多年两次增发不算太多，公司账上货币资金充足，但这么好的业绩却在2016年和2017年连续增发，历史累计融资89.9亿，累计分红7.28亿，分红融资占比0.08。

隆基股份业绩多年优秀，增发两次，配股一次，发债一次，累计融资131.9亿，累计分红11.4亿，分红融资占比0.09。

立讯精密多年业绩优秀，增发两次，累计融资78.9亿，累计分红9.24亿，分红融资占比0.12。

亨通光电历史多年业绩优秀，一共增发四次，发债一次，累计融资72.19亿，累计分红10.35亿，分红融资占比0.14。

欧菲光实际现在业绩已经下来了，现在说有点马后炮，但可以作为参考，在之前多年公司业绩持续优秀，但看看分红和融资，公司业绩很好情况下增发3次，还有多次公司债，由于公司债到期后需还本付息，不计入再融资里。公司累计融资55.87亿，累计分红5.69亿，分红融资占比0.1。

绿地控股持续多年业绩优秀，公司增发两次，配股一次，累计融资652.5亿，累计分红124.6亿，分红融资比0.19，是招保万金绿五大地产商里唯一分红融资比低于1的，其中万科分红融资比达到3.05。

海航基础实际上也是已经爆出问题，也就不多说了，属于马后炮的点评一句每年赚十多二十亿，却融资410亿，分红累计只有308万元，没看错，分红融资占比可以忽略不计。

再次申明，以上涉及公司，仅是代表有异常行为，并不代表一定有问题，仅是风险提示，留待以后验证，不代表看空或看多，请持有相关公司的朋友不要骂我。