可能有些投资者有个误区，认为指数投资就是买入并持有，实际上并不能这么简单认为。随着全球经济的变幻，股票市场在不断演进，指数基金产品也在快速迭代和丰富，指数投资实战也随之升级。

长期投资几乎成了价值投资和指数投资的代名词，投资者可以考虑以指数基金做为投资工具，进行长期投资。而长期定投其实更符合普通投资者的实际情况，这里，我们聊一聊长期定投，聊一聊中美定投的差异。

长期定期投资

巴菲特在1993年致股东的信中，也是他第一次公开推荐指数基金，就说到：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者通常都能打败大部分的专业基金经理”。由此可见，定投的理念具有很长的历史了，在实践中也具有可操作性。

在国内，定投已经是投资者比较熟悉的词汇了，定投业务在一些基金产品和销售渠道中也取得了一定的业绩，并积累了数据、经验和模式。

下面，我们通过对定投的一些常见问题的探讨，加深对定投的理解：

1、定投适合哪些类型的投资者

1） 定投，简单来说就是定期定额投资某基金产品，因此，资金来源具有固定、延续的资金流特点，典型的就是工资收入和租金收入。

2） 分散投资者，定投资金只占投资资金的一部分，或者是个人或家庭资产的一部分，要分散投资，而不是集中投资。

3） 长期投资者

4） 对未来充满信心的投资者！

2、哪些基金适合定投

如果对于未来充满信心，那么代表市场和经济整体发展、清晰透明、分散化、低成本的指数基金，更适合定投。

3、长期定投收益是否和指数一致

不同于一次性投入，定投的资金是定时定量分批投入的，其收益率不是特别直观，如果以截至日定投市值相对于定投总投入的收益率，来定义定投收益率的话，由于起点和此后指数走势的不同，长期定投收益率与指数收益率不一致，甚至差别较大。

以深100指数为例，假定从2002年底这个低位开始定投的话，到2015年底的定投收益率为122%，而同期指数收益率是335%，定投落后于指数收益，因为在2002年到2005年指数低位中，定投的投入资金占比是比较少的，只占总投入的23%左右。

但换个位置，从2007年指数最高点开始定投的话，到2015年底的定投收益率为35%，而同期指数收益率是-7.5%，定投高于指数收益，因为从最高点开始定投摊薄了投入的成本。

所以，从深100指数过去13年的定投数据看，定投收益率与指数收益率并不完全一致。

图8-1只有在低点一次性全部投入的收益率才高于长期定投收益率

图8-2从低点定投的收益率低于指数收益率，2002年底至2015年底

图8-3从高点定投的收益率高于指数收益率，2007年10月至2015年底

(数据来源：wind资讯

风险提示：利用指数的历史数据对定投收益率进行的模拟不代表真实收益，亦不作为未来收益的保证，市场的历史业绩不代表未来业绩。)

4、定投的优势

1） 充分利用资金流，分散投资

2） 普通投资者往往更多的是在市场情绪高的时候，也就是指数涨的多之后进入市场，这对一次性买入的投资来说将会是噩梦，但若是定投的话，投资效果则会好很多。

5、坚持不下去的原因在哪

多数定投是在市场高点开始的，这通常是不错的选择，但中间可能要经历很长时间的损失，挫伤投资者信心，导致投资者停止定投。

假定2010年10月开始定投深100指数，尽管到2015年6月收益率77%，高于同期指数的27%，但从2010年10月到2014年11月，定投承受了49个月的负收益，期间最大亏损25%（同期指数最大亏损43%），这种长期亏损导致投资者丧失信心，停止定投。

图8-4自2010年10月开始的定投要忍受49个月的负收益

(数据来源：wind 资讯

风险提示：利用指数的历史数据对定投收益率进行的模拟不代表真实收益，亦不作为未来收益的保证，市场的历史业绩不代表未来业绩。)

——以上内容摘选《指数投资》第八章，厦门大学出版社

在这里，我给大家分享一些关于定投的文章，希望能帮助大家更好地了解定投：

《定投亏了钱，还盼着继续下跌，他们是咋想的？》

《如果你选择了定投，下跌时请别忘了“偷着乐”》

《做了7年定投，分析过上万个账户，我总结出<定投失败大法>…》

更多精彩，敬请期待！

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