#白银帝国VS黄金时代#打卡第51天。

美股反弹，白银震荡上行。高盛预计，金价每下跌10%，中国实物黄金需求就会增加16%；且由于对美国金融制裁和美国主权债务的担忧，黄金为投资组合提供了重要的对冲价值。高盛的观点代表了主流机构对黄金、白银逻辑的解读。我们认为逻辑上看这并无瑕疵，但是目前白银所处位置过高也是事实，且未来可能经历美元类资产泡沫破裂的影响。

在金价迭创历史新高、银价迭创阶段新高之后，二者均出现快速回落。近期，伦敦黄金现货价格累计一度跌超100美元/盎司，伦敦白银现货价格也较7月11日高点累计跌超9%。市场对美联储降息预期定价充分后，近期盘面缺乏进一步上涨动能，且短期美元指数止跌回升，导致市场多头止盈离场，贵金属价格出现高位回落。不过，中长期来看，白银仍是为数不多可以提供确定性机会的资产，年度级别的上涨周期有望延续。