【指数估值定投】：收益（十四）
【买指数、算估值、做定投】

随着投资经验的积累、资金量的增加，也希望走出国门，直接配置一些国外的指数基金。从资产配置的角度来看，将资金进行全球化的配置，如果不考虑成本，那么也是做到了更大广度的分散化，能有效降低单一国家资产大幅下跌的风险。站在美国普通投资者的角度，配置非美发达国家市场和新兴国家市场就是典型的跨国资产配置；那么，站在中国普通投资者的角度，配置美国市场、非美发达国家市场、其他新兴国家市场也就是我们跨国资产配置的可选项。

作为全球最大的股权、债权、实物资产市场，美国市场自然会是中国投资者跨国配置的第一选项也是最主要的选项。除了通过国内的各种渠道间接配置的方法之外，如果愿意的话，在网上直接开个美股账户（前期也比较过不同的开通美股的互联网券商，可自行搜索：配置境外指数基金?!——以港股、美股为例）。

站在一个美国普通投资者的角度，来构建一个美国市场为主的全季节组合（即简化版的全天候组合，这个名字来自托尼 罗宾斯的《钱：7步创造终身收入》），从长期来讲，是更加稳健和可持续的方案，即：30%的美国股票（当然：具体的大盘股、小盘股、甚至跨国股票都是可以的，比例也是可以调整的），55%的美国债券（其中：15%的美国中期债券，40%的美国长期债券），15%的美国实物资产（其中 7.5%的黄金、7.5%的商品）。前期也比较过在美国用不同的资产配置方案的收益和风险情况，可见：全球顶级资产配置策略全回测（续）——《全球资产配置》心得，http://guba.eastmoney.com/news,of160706,861091613.html。

这里先研究第一类资产，30%的美国股票怎么配，其实就是选跟踪哪个指数的指数基金。后续也会再研究另外的债券和实物资产具体的选择标的。首先，最简单的是，如果 30%的股票仅选择一只指数基金，选哪只？结合自己的学习和其他人的推荐，主要来看三只指数，即：标普500指数（S&P 500 Index），美国全市场指数（Total Stock Market Index），和世界股票指数（Total World Stock Index）。具体来看跟踪上述三只指数的成本极低的 Vanguard公司的三只产品 VOO、VTI、VT。
$标普500ETF-Vanguard(VOO)$ $美国全股市ETF-Vanguard(VTI)$ $世界全股市ETF-Vanguard(VT)$

走势图

从近10年的走势图来看，VTI 一路领先， VOO紧随其后，相差很小，而 VT则一路落后。从近5年的走势图来看，VOO 和 VTI 几乎完全重叠，仅在最后稍稍领先，而 VT还是一路落后很多。这说明，自2008年全球金融危机以来，美国市场较其他市场率先复苏，并且保持了持续复苏的态势，所以加入全球其他市场股票的 VT（美国股市权重约占 60%，其他国家市场加总约占 40%） 还是很明显地落后于仅包含美国市场的 VOO 和 VTI。

未完待续

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